Investing.com – Na expectativa do que considera o dia mais importante do ano, a Genial Investimentos divulgou um estudo em que avalia os impactos na distribuição de dividendos com eventual incremento do volume de investimentos da Petrobras para os próximos cinco anos. A estatal de petróleo ainda deve anunciar seu Planejamento Estratégico para o período de 2024-2029 e a expectativa da Genial é de que, com o capex futuro, os dividendos sejam menores.
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“Em nossa leitura, levar o volume de investimentos para casa dos US$100 bilhões tende a pressionar o fluxo de caixa da empresa em termos relevantes pelos próximos dois anos e, consequentemente, o fluxo do pagamento de dividendos por esse período”, considera a Genial, que avalia que, desta forma, o rendimento esperado em dividendos estaria inferior a 10%, o que seria “pouco interessante para um case de commodities maduro e com uma crescente percepção de risco corporativo”.
Tendo em vista que os investimentos devem ser elevados, os analistas da Genial Vitor Sousa e Israel Rodrigues afirmam que os dividendos vão ser menores daqui para frente.
“Resta saber o tamanho desse incremento e para onde o dinheiro deve ser direcionado. Como já mencionamos, se for um lado o negócio de Exploração & Produção foi responsável pelos grandes resultados da empresa, investimentos em negócio fora desse grande ciclo de competência da empresa trouxe resultados bem negativos”, conclui a Genial.
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Cenários
No cenário base, com investimentos divulgados no último planejamento estratégico, com US$78 bilhões em capex, o rendimento esperado de dividendos seria de 12,2% para 2024 e 14,8% para 2025.
Já o cenário que considera realista leva em conta US$85 bilhões para o mesmo período. Neste caso, o rendimento esperado cairia para 10,5% para o ano que vem e para 13,3% em 2025.
A visão mais pessimista, com US$100 bilhões em investimentos, indicaria um rendimento projetado em 6,9% para o ano que vem e 10,2% no ano seguinte.
Às 15h58 (de Brasília) desta sexta, 17, as ações preferenciais da Petrobras (BVMF:PETR4) subiam 3,74%, a R$36,88.
