Demanda constitucionalmente impossível dos EUA barra negociações sobre tarifaço, diz Haddad
Investing.com - Os mercados financeiros podem parecer aquecidos, mas o Deutsche Bank afirma que é incorreto concluir que eles estão "precificados para a perfeição".
Em seu relatório "Mapping Markets", o Deutsche Bank apontou para a aparente contradição de que "as ações estão próximas das máximas históricas, e os spreads de Investment Grade dos EUA fecharam na sexta-feira no nível mais apertado desde 1998", o que sugere forte otimismo.
No entanto, os analistas observaram que "mais de 100 pontos-base de cortes nas taxas do Fed estão precificados para os próximos 12 meses, um cenário mais consistente com uma desaceleração ou recessão".
Esse paradoxo levou muitos observadores a argumentar que os mercados deixam pouco espaço para valorização.
Mas o Deutsche Bank argumentou o contrário: "É errado sugerir que os mercados estão precificados para a perfeição. Por exemplo, o recente relatório de empregos dos EUA mostrou que ainda há preocupação com uma desaceleração no segundo semestre, com folhas de pagamento apenas ligeiramente positivas em maio e junho. Portanto, se o crescimento acelerar, assim como vimos após o verão de 2024, então um rali de alívio é muito plausível".
O banco também apontou a dinâmica da inflação como um potencial fator de mudança.
"Os mercados ainda estão precificando uma quantidade considerável de risco de inflação devido às tarifas", disse o Deutsche Bank. "Então, novamente, se isso surpreender para baixo como no final de 2023, seria outro catalisador positivo em várias classes de ativos".
Na visão do Deutsche Bank, "a perspectiva atual é mais equilibrada do que muitos reconhecem, e os riscos não estão apenas inclinados para o lado negativo".
Embora a inflação persistente continue sendo o principal desafio de curto prazo, os analistas acrescentaram que se menos cortes nas taxas resultarem de um crescimento mais forte em vez de inflação mais alta, "sabemos pela história recente que os ativos de risco podem continuar se saindo bem nesse cenário".
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