A Wolfe Research começou a analisar o Spotify (NYSE:SPOT) com uma classificação de 'Outperform' e estabeleceu uma meta de preço de US$ 390 em um relatório na sexta-feira. Essa meta de preço sugere um possível aumento de valor de 28%.
Os analistas da Wolfe Research consideram que o preço do Spotify é muito baixo, com um valor de negociação atual de 26 vezes o preço projetado para o ano civil de 2025 para o fluxo de caixa livre (P/FCF), apesar da participação significativa do Spotify no mercado em rápida expansão de streaming de música, em contraste com o Universal Music Group (UMG).
A empresa de pesquisa aponta que o Spotify controla cerca de um terço do mercado mundial de streaming de música, que é mais do que o dobro do tamanho de seus concorrentes mais próximos neste setor (Apple, Amazon e YouTube).
De acordo com a Wolfe Research, "o Spotify está na vanguarda do consumo e descoberta de áudio em todo o mundo", fornecendo acesso direto ao streaming de música sem a incerteza e os desafios relacionados à negociação com artistas que as gravadoras encontram.
A empresa afirma que isso posiciona o Spotify como uma oportunidade de investimento atraente que vai além da música, alcançando áreas com crescimento mais rápido, como podcasting, audiolivros e eventos de áudio ao vivo.
Os analistas da Wolfe Research antecipam que o Spotify tem a capacidade de superar as previsões médias de desempenho financeiro, impulsionado por ajustes mais regulares nos preços e pela introdução de áreas de negócios com margens de lucro mais altas. Eles preveem que, até o final de 2024, aproximadamente 7% da receita do Spotify virá de vendas que não envolvem o compartilhamento de lucros com as gravadoras, um aumento de 3% em 2023 e nenhum em 2018. Espera-se que essa mudança resulte em previsões de lucro bruto 4% maiores do que a previsão média para o segundo semestre de 2024.
Além disso, a Wolfe Research enfatiza o potencial do Spotify de aumentar a receita média por usuário (ARPU) por meio de pacotes, o que poderia gerar cerca de três vezes o lucro bruto em comparação com outras fontes de receita. Eles preveem aumentos regulares nos preços e a expansão de serviços adicionais para apoiar essa tendência ascendente, com projeções de um aumento de nove vezes no mercado potencial de lucro bruto (TAM) até 2034.
A meta de preço de US$ 390 para o SPOT definida pela Wolfe Research é baseada em uma avaliação que combina fluxo de caixa descontado (DCF) e um detalhamento dos componentes da empresa (SOTP), refletindo um crescimento consistente no número de usuários, um baixo aumento de um dígito no ARPU e um aumento significativo no fluxo de caixa livre.
Eles projetam € 45 bilhões em receita, € 16 bilhões em lucro bruto e € 48 em fluxo de caixa livre por ação até o ano de 2034, reforçando as fortes perspectivas de investimento de longo prazo do Spotify.
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