Bitcoin sobe e volta a testar resistências em semana de tensões nos EUA
Investing.com - O Bank of America reduziu seu preço-alvo para a ASML Holding N.V., citando incertezas macroeconômicas e relacionadas a tarifas que podem pesar sobre os pedidos de curto prazo do fabricante de equipamentos para semicondutores.
O BofA cortou suas estimativas de pedidos para o 3º tri e 4º tri para €3,5 bilhões e €3,8 bilhões, respectivamente, abaixo dos €4,6 bilhões e €5,4 bilhões anteriores.
"Acreditamos que a falta de detalhes sobre as tarifas de semicondutores, bem como o enfraquecimento do WFE na China, estão atrasando as decisões de pedidos", afirmou o BofA.
Embora as conquistas de clientes na Samsung e o recente financiamento de capital da Intel sejam encorajadores, a nota acrescentou que "os desafios enfrentados por esses clientes continuam sendo enormes".
Os analistas também observaram que os fortes gastos de capital em IA ainda não se traduziram completamente em pedidos de equipamentos para fábricas de wafers (WFE), devido à reutilização de capacidade para chips lógicos de IA e incerteza em torno da alocação de memória de alta largura de banda.
Refletindo esses obstáculos, o BofA reduziu seu preço-alvo de €755 para €724, avançando de CY26E para CY27E e aplicando um múltiplo EV/EBITDA de 20x, abaixo dos 23x anteriores.
Apesar do corte, a empresa reiterou a recomendação de Compra, citando "avaliações atrativas e intensidade resiliente de litografia".
O BofA agora projeta vendas para CY26 ligeiramente menores, prevendo uma queda de 0,6% ano a ano, impulsionada por entregas reduzidas de EUV de baixo NA e receitas mais fracas na China.
O banco espera que o crescimento se recupere em CY27, impulsionado pela abertura de novas fábricas nos EUA.
A intensidade da litografia continua sendo um ponto positivo fundamental, disse o BofA, observando que deve aumentar para 28% este ano, contra 25% em 2024.
O aumento é sustentado pela "adoção de EUV em DRAM, China, retomada da compra de ferramentas EUV pela TSMC e um dólar americano mais fraco."
O roteiro da ASML, acrescentou a nota, deve permitir que clientes de Foundry e DRAM reduzam os custos de transistores enquanto mantêm alta intensidade de litografia até 2030.
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