Na terça-feira, a equipe de estratégia do Bank of America enviou uma mensagem a seus clientes, fornecendo uma visão geral da próxima temporada de resultados do segundo trimestre. Os investidores estão se preparando para os últimos relatórios financeiros, após um primeiro trimestre satisfatório.
Durante o primeiro trimestre do ano, as empresas nos Estados Unidos conseguiram superar as expectativas de lucros, com lucro por ação (EPS) superando as previsões médias dos analistas em 3%. Esse sucesso ocorreu apesar das comparações com o ano anterior que foram menos desafiadoras, com uma queda de 6% no EPS no segundo trimestre de 2023 em relação a uma queda de 3% no primeiro trimestre.
A equipe de estratégia do Bank of America prevê um desempenho superior em 2% dos lucros no segundo trimestre, o que se alinha com a média de longo prazo e representa a menor vantagem desde o quarto trimestre de 2022.
Embora o ano tenha começado positivamente, as condições econômicas se deterioraram desde o primeiro trimestre. O Índice de Surpresa Econômica (ESI), que mede como os dados econômicos se comparam às expectativas, caiu para seu ponto mais baixo desde junho de 2015, sugerindo que os lucros do segundo trimestre podem ficar aquém das expectativas em 3%. No entanto, olhando para as tendências anteriores, o lucro por ação superou as previsões em 91% das vezes durante os períodos em que o ESI foi negativo desde a crise financeira global, com um desempenho médio superior de 3%.
"É incomum que o lucro por ação caia abaixo das expectativas", enfatizou a equipe de estratégia.
A prévia do segundo trimestre do Bank of America indica que, apesar dos indicadores econômicos apontarem para um trimestre potencialmente mais fraco, os analistas não revisaram suas previsões de lucros desde março. Isso contrasta com o padrão usual em que as previsões são reduzidas em uma média de 4% antes dos relatórios de ganhos, sugerindo que os analistas estão mantendo suas projeções.
"Tanto nosso índice de revisão de lucros quanto o índice de orientação mostraram melhora no segundo trimestre, e os indicadores do Bank of America sugerem que o crescimento econômico está estável. Por outro lado, estimamos que as taxas de câmbio foram um obstáculo de 1% nas vendas, o impacto mais significativo desde o primeiro trimestre de 2023", observou a equipe de estratégia.
Um aspecto fundamental para monitorar esta temporada de resultados é a mudança esperada nas tendências de crescimento, de acordo com analistas do Bank of America. O segundo trimestre provavelmente será o primeiro período de crescimento do lucro por ação para as empresas "Outras 493" do S&P 500, excluindo as sete primeiras, desde o último trimestre de 2022. Em contraste, prevê-se que a taxa de crescimento dessas sete principais empresas diminua pelo segundo trimestre consecutivo e desacelere ainda mais no terceiro trimestre.
"A expansão do crescimento está se tornando mais difundida, e isso deve se refletir no mercado mais amplo", comentou a equipe de estratégia.
O Bank of America também aponta que, embora a demanda do consumidor seja o principal fator que impulsiona os ganhos, a inflação tende a refletir as mudanças que já ocorreram. O aspecto positivo é que a recuperação esperada da demanda para a segunda metade do ano é realista e não excessivamente ambiciosa.
Excluindo as sete principais empresas, o consenso é que haverá um modesto aumento de 1% no crescimento real das vendas no segundo semestre do ano. Essa previsão conservadora é apoiada pela conclusão de uma redução significativa nos níveis de estoque, que tem sido uma das mais drásticas dos últimos tempos. A proporção de novos pedidos em relação aos níveis de estoque melhorou, indicando que o período de ajuste de estoque está chegando ao fim.
"Embora o crescimento de 14% no lucro por ação projetado para o quarto trimestre pareça alto, mais de 60% desse crescimento é atribuído às sete principais empresas, despesas únicas no setor de Saúde do ano anterior e no setor financeiro", acrescenta a nota do Bank of America.
Por fim, o Bank of America menciona que a próxima temporada de resultados também oferecerá novas perspectivas sobre os efeitos dos investimentos em inteligência artificial (IA).
Embora a geração de receita com IA possa levar mais tempo do que o esperado inicialmente, as principais empresas de tecnologia continuam investindo pesadamente. O consenso prevê um aumento de 34% nas despesas de capital dos principais provedores de computação em nuvem em 2024, atingindo aproximadamente US$ 200 bilhões.
"A questão crucial é se essas empresas manterão seu alto nível de investimento, mesmo que a capacidade de gerar receita com esses investimentos demore mais. No momento, não há indicação de redução nos níveis de investimento, e acreditamos que este é apenas o início de um ciclo de investimento em inteligência artificial", afirmou a equipe de estratégia.
Este artigo foi produzido e traduzido com o auxílio de inteligência artificial e revisado por um editor. Para mais detalhes, consulte nossos Termos e Condições.