Calendário Econômico: PIB do Brasil é destaque com retorno do PCE nos EUA
Investing.com - A feira Supercomputing 2025 (SC25) ocorreu de 16 a 21 de novembro, oferecendo uma visão clara de como o mercado de infraestrutura de data centers está evoluindo à medida que as cargas de trabalho de IA se intensificam e as demandas de energia e térmicas aumentam.
Conversas em todo o evento apontaram para uma demanda firme, pipelines em expansão e visibilidade de vários anos, com empresas descrevendo um ambiente onde o fornecimento corre para acompanhar.
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De acordo com a Wolfe Research, a mensagem geral foi de necessidades aceleradas em vez de excessos especulativos. Em uma nota recente aos clientes, a corretora destacou várias conclusões importantes do evento.
1) ’Sem sinais de bolha no nível operacional:’ Executivos repetidamente rejeitaram a ideia de que o setor está superaquecido. O tom nas reuniões sugeriu confiança de que "a demanda está se fortalecendo (e ampliando), os pipelines continuam a expandir e a visibilidade se estende além do final de 2028", observou o analista da Wolfe, Nigel Coe.
As empresas contrastaram a atual expansão da oferta com o ciclo de telecomunicações do final dos anos 1990, observando que as adições de capacidade atuais refletem requisitos reais e de curto prazo, em vez de financiamento circular. As restrições de fornecimento de energia foram apontadas como o principal gargalo potencial.
2) ’Refrigeração líquida em destaque:’ A mudança para GPUs de maior potência está acelerando a adoção de refrigeração líquida. Coe destaca que a "migração para os chips GB200 da NVIDIA inclinou completamente o mercado para soluções de refrigeração líquida", centradas na tecnologia monofásica direta ao chip.
Sistemas bifásicos permanecem em desenvolvimento, mas são vistos como uma história de 2 a 3 anos, à medida que a densidade aumenta com o Rubin Ultra em 2027 e o Feynman em 2028. A refrigeração por imersão continua marginalizada devido a obstáculos técnicos.
3) ’Produtos de energia DC de alta tensão:’ Mais fornecedores estão se preparando para uma mudança de energia de rack AC para DC, disse Coe. Vertiv e Eaton destacaram os primeiros produtos DC de alta tensão que prometem ganhos significativos de eficiência.
Espera-se adoção em "ilhas" de alta densidade a médio prazo, com distribuição DC completa improvável até cerca de 2030. O analista diz que essa transição "alterará fundamentalmente a cadeia de valor de energia", remodelando o papel dos equipamentos UPS e PDU.
4) ’Soluções modulares:’ A consolidação está remodelando o cenário competitivo, argumentou Coe na nota. O analista destacou que a aquisição da Boyd pela Eaton e a compra da Motivair pela Schneider refletem um esforço para incorporar capacidades de refrigeração líquida e entregar pacotes integrados.
O evento apresentou uma ampla gama de ofertas modulares destinadas a reduzir custos de instalação e encurtar prazos de implantação.
"Isso não significa que portfólios de data centers mais focados não possam também ser bem-sucedidos, mas parece que a tendência de consolidação pode continuar", disse Coe.
5) ’Capacidade de serviço mais importante para refrigeração líquida:’ As empresas enfatizaram os desafios operacionais ligados aos sistemas de refrigeração líquida, incluindo contaminação do refrigerante e entupimento de filtros.
O serviço está emergindo como um diferencial crítico à medida que os operadores buscam manter a eficiência em circuitos de refrigeração primários e secundários. Coe destacou a escala da Vertiv, citando sua "frota de serviços de ~4.400", e chama sua aquisição de US$ 1 bilhão da PurgeRite de "compra astuta", posicionando a empresa para expandir suas capacidades de gerenciamento de fluidos.
No geral, em relação às ações, Coe disse que a Vertiv "continua melhor posicionada no data center e continua aumentando sua presença em toda a cadeia de valor do data center".
"No entanto, ficamos mais impressionados com seu caminho de migração de produtos para ofertas de energia de rack DC de alta tensão e suas ofertas modulares", acrescentou.
O analista também destacou a integração cada vez mais profunda da Eaton com a Boyd, e a linha em expansão da nVent de CDUs, PDUs e coletores — nenhum dos quais ainda está incluído em sua carteira de pedidos. Isso sugere potencial de alta para pedidos e expansão de capacidade até 2026.
Embora as ações de IA industrial tenham visto maior volatilidade à medida que os perfis de risco-recompensa se tornaram mais esticados, Coe observa que Vertiv, Wesco e nVent continuam sendo as principais performers desde o Dia do Trabalho, enquanto GE Vernova, Eaton e Hubbell ficaram para trás.
A divergência está ligada às revisões de lucros do ano fiscal de 2026 (FY26), mas o analista acrescenta que a acentuada diferença de desempenho está começando a criar pontos de entrada mais atrativos — "para ETN em particular".
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