Qual o impacto do aumento dos preços de memória no setor de smartphones?

Investing.com - O aumento dos preços de memória está remodelando a economia do setor de smartphones, com a pressão distribuída de forma desigual entre marcas e categorias de produtos.

Em uma nova análise, a corretora Bernstein mostra que o forte aumento nos preços de DRAM e NAND desde o segundo semestre de 2025 deve comprimir as margens dos fabricantes Android, particularmente aqueles que competem no segmento de entrada e intermediário, enquanto modelos de alta categoria e a cadeia de suprimentos da Apple parecem mais protegidos.

Analistas liderados por Alex Wang apontam para a "forte demanda de hyperscalers para IA" como o motor por trás dessa alta.

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Espera-se que os preços contratuais de DRAM móvel para o quarto trimestre aumentem 30–40% em comparação ao trimestre anterior, com novos aumentos prováveis no primeiro semestre de 2026.

Os preços de NAND também estão subindo, embora em ritmo mais moderado. Os fornecedores "estão muito firmes nos aumentos de preços atualmente", escrevem os analistas, com restrições de oferta esperadas durante todo o ano de 2026.

O impacto varia drasticamente por categoria de dispositivo, segundo a Bernstein. A memória representa cerca de 4% do preço médio de venda de um iPhone, 7% para um flagship da Xiaomi e mais de 10% para um telefone de categoria intermediária da marca Redmi. Os analistas estimam que um aumento de 40% nos preços de memória poderia reduzir a margem bruta de smartphones da Xiaomi em 2–3 pontos percentuais.

Eles observam que a Xiaomi "pode repassar alguns aumentos de custos aos consumidores", embora isso possa afetar os volumes. Sua recente mudança para modelos de categoria superior oferece alguma proteção, com a série Xiaomi 17 registrando um aumento de 30% nos envios e 80% de mix das versões Pro.

Para o mercado Android mais amplo, ciclos históricos mostram que as margens dos fabricantes tendem a expandir durante quedas nos preços de memória e a apertar durante ciclos de alta.

Tanto a Xiaomi quanto a Transsion viram expansão da margem bruta em 2022–23, quando os preços de memória caíram mais de 50%, e depois experimentaram pressão no primeiro semestre de 2024, quando os preços se recuperaram. O efeito na margem normalmente tem um atraso de cerca de um trimestre em relação aos preços de memória.

Os fornecedores de componentes também sentem a pressão, mas de forma desigual. Por exemplo, os fabricantes de lentes de câmera estão menos expostos devido a um mercado mais consolidado e barreiras técnicas mais altas.

Os módulos, por outro lado, tendem a ver pressão de margem atrasada à medida que os fabricantes renegociam orçamentos.

Os analistas esperam que o ciclo atual de alta restrinja os orçamentos de câmeras para modelos Android de entrada no próximo ano, potencialmente atrasando atualizações, enquanto fornecedores de Android de alta categoria e da Apple enfrentam interrupção mínima.

O sentimento em toda a cadeia de suprimentos Android permanece cauteloso, com o aumento dos preços de memória pesando sobre os orçamentos e complicando o planejamento para o próximo ano. Nesse contexto, a Bernstein também revisita as perspectivas para um dos principais fornecedores de componentes do setor.

Em seu cenário pessimista para a Sunny Optical, um importante fornecedor chinês de componentes de câmera para smartphones, os analistas assumem nenhum crescimento de receita em smartphones e alguma deterioração de margem em produtos de baixa e média categoria, mas ainda veem crescimento modesto de receita e LPA em 2026.

"No curto prazo, há uma aversão geral à cadeia de suprimentos Android devido ao fim dos subsídios na China e ao aumento dos preços de memória. No entanto, acreditamos que a preocupação com a Sunny está exagerada e sugerimos acumular antes da próxima divulgação de resultados", escreveram os analistas.

À medida que os preços de memória continuam subindo no início de 2026, o setor está se ajustando. Os fabricantes estão reavaliando os mix de produtos, os fornecedores estão navegando em orçamentos mais apertados, e os consumidores podem enfrentar preços mais altos de aparelhos—especialmente na faixa inferior do mercado.

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