Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
O relatório de emprego mais recente dos EUA superou as expectativas, dissipando efetivamente as esperanças de reduções nas taxas de juros neste verão, segundo Nigel Green, CEO da organização global de consultoria financeira e gestão de ativos, deVere Group.
Após o anúncio de que a economia dos EUA adicionou 139.000 empregos em maio, superando os 125.000 previstos, os futuros de ações viram um impulso significativo e os rendimentos dos títulos aumentaram. Green afirmou que a robustez do mercado de trabalho apresenta um desafio para o Federal Reserve, já que as pressões inflacionárias persistem e a desaceleração econômica antecipada não foi refletida em dados cruciais.
Green afirmou ainda que o forte relatório de emprego efetivamente encerra as discussões sobre cortes nas taxas no verão. O Federal Reserve declarou anteriormente que precisa ver uma queda no mercado de trabalho para fazer um movimento, mas este relatório indica um mercado de trabalho forte.
O relatório chega enquanto os investidores lidam com uma nova onda de incerteza devido a mudanças na política comercial. À medida que as tarifas aumentam sob o governo Trump, espera-se que a pressão inflacionária aumente. Embora esses efeitos possam levar algum tempo para se manifestar completamente nos números do CPI ou PCE, os mercados já estão se preparando para outra rodada de aumentos de preços impulsionados pelos custos, o que poderia complicar as coisas para as autoridades.
Green também afirmou que o banco central provavelmente precisará esperar pelo menos até setembro para implementar cortes, se não mais tarde. Esse atraso poderia ter implicações para ativos sensíveis às taxas de juros, como ações de tecnologia, setores de crescimento e mercados emergentes mais arriscados, que estavam antecipando uma política mais leniente.
Após o relatório, os rendimentos do Tesouro de 10 anos subiram acentuadamente à medida que os traders ajustaram suas expectativas. As ações também experimentaram um rali de curto prazo com a noção de que a economia permanece forte, embora isso seja sublinhado por um crescente senso de cautela. Com taxas reais altas e inflação esperada para aumentar em junho, os ativos de risco estão cada vez mais suscetíveis a uma reavaliação.
Green alertou que os investidores precisam ajustar rapidamente suas posições, pois este é um momento crucial na política, mas não na direção que muitos esperavam. Em vez de avançar para cortes, o banco central está retornando a uma abordagem de observação e espera, sugerindo que as carteiras devem começar a refletir alocações mais defensivas.
O relatório também levanta preocupações mais profundas. Quanto mais tempo as taxas de juros permanecerem altas, mais em risco ficam os setores altamente alavancados. Imóveis comerciais, crédito ao consumidor e bancos regionais, que já estão sob estresse, podem encontrar o ambiente mais desafiador do que o previsto.
Além disso, a extensão do novo regime comercial permanece incerta. O impacto inflacionário das tarifas tende a aparecer em ondas atrasadas, mas a tendência é clara. Empresas globais com cadeias de suprimentos transfronteiriças provavelmente enfrentarão pressão crescente, e esses custos raramente são absorvidos sem consequências.
A próxima reunião do Federal Reserve provavelmente confirmará o que o relatório de emprego já mostrou: os dados não estão se movendo rapidamente o suficiente na direção desejada. Falar de um corte no verão agora parece ultrapassado. Mesmo setembro está começando a parecer otimista, a menos que haja uma desaceleração significativa nas contratações ou uma grande surpresa negativa na inflação.
Green concluiu instando os investidores a reavaliar suas posições, já que muitos que estavam antecipando um alívio no verão agora estão em desvantagem. O número de empregos redesenhou o mapa, e estratégias prospectivas devem refletir essa realidade imediatamente, não mais tarde.
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