Santander corta recomendação de Petrobras para "neutra"

Publicado 09.06.2025, 09:24
Atualizado 09.06.2025, 09:25
© Reuters. Logo da Petrobras

(Reuters) - Analistas do Santander (BVMF:SANB11) cortaram a recomendação das ações da Petrobras (BVMF:PETR4) de "outperform" para "neutra", atribuindo a decisão a uma situação financeira difícil estimada para 2025 e 2026, que pode se agravar ainda mais se os preços do petróleo recuarem nos próximos trimestres.

Rodrigo Almeida e Eduardo Muniz estabeleceram preço-alvo da ação ON para o final de 2026 em R$38 -- e para o ADR (recibo da ação negociado nos Estados Unidos) em US$13, conforme relatório a clientes com data de domingo.

"Com os preços do Brent (estimados) em cerca de US$65 o barril para 2025 e 2026, projetamos um dividend yield médio pouco atrativo de cerca de 10% para o período -- considerando apenas dividendos ordinários, já que não esperamos que a administração alavanque a empresa para pagar dividendos extraordinários", afirmaram em relatório a clientes.

Além disso, a equipe do Santander destacou que a quantidade significativa de projetos colocados em operação nos últimos trimestres, combinada com o descompasso entre sua política de dividendos e a geração de caixa efetiva, leva-os a estimar uma alavancagem bem acima da maioria dos concorrentes globais.

"Acreditamos que a administração está trabalhando em diversas iniciativas internas para melhorar o perfil do fluxo de caixa, incluindo ganhos de eficiência e racionalização de ’capex/opex’, mas esperamos mais detalhes junto com o Plano de Negócios 2026-2030 no quarto trimestre de 2025 e vemos pouco espaço para reduções significativas de ’capex’ no curto prazo."

"Diante desse contexto, preferimos permanecer de lado, pois acreditamos que a Margem Equatorial e as eleições podem potencialmente movimentar as ações apenas em 2026 e aguardamos mais detalhes sobre o programa de austeridade e a direção estratégica da empresa", acrescentaram.

 

(Por Paula Arend Laier)

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