Efeito Fed: por que as ações de IA estão se destacando agora
Investing.com -- A S&P Global Ratings elevou a classificação da Broadcom Inc. para ’A-’, citando um crescimento em inteligência artificial mais forte do que o previsto. A perspectiva é positiva.
A Broadcom se estabeleceu como a segunda maior fornecedora de semicondutores para IA, atrás apenas da NVIDIA Corp., e lidera o mercado em soluções personalizadas de circuitos integrados de aplicação específica (ASIC) e redes. As receitas de semicondutores para IA agora representam 57% das vendas totais de semicondutores da Broadcom no terceiro trimestre de 2025 (encerrado em 3 de agosto), um aumento significativo em relação aos 41% do ano fiscal de 2024 e 14% do ano fiscal de 2023.
Embora a S&P permaneça cautelosa quanto à sustentabilidade a longo prazo do atual ciclo de investimentos em IA, a agência de classificação reconhece que sua visão tem sido muito conservadora nos últimos dois anos. A demanda dos hiperescaladores continua resiliente e crescente, sendo considerada improvável uma desaceleração do setor nos próximos um a dois anos.
O recente pedido de IA de US$ 10 bilhões da Broadcom de um novo cliente (provavelmente a OpenAI) valida a posição da empresa como parceira confiável com amplo portfólio de propriedade intelectual e capacidades de design de chips. A S&P acredita que as receitas relacionadas à IA podem crescer mais de 80% no ano fiscal de 2026.
A agência de classificação identifica vários riscos gerenciáveis relacionados à IA, incluindo potencial concorrência da NVIDIA, desaceleração nos investimentos em IA devido a fatores macroeconômicos e concentração de clientes. No entanto, a S&P acredita que os segmentos de semicondutores não relacionados à IA e de software da Broadcom fornecem proteção suficiente contra esses riscos.
Desde a última elevação da S&P em janeiro de 2025, a Broadcom continuou a superar as previsões. Espera-se que as receitas totais aumentem 23% no ano fiscal de 2025, com as receitas de semicondutores relacionados à IA crescendo mais de 60% no ano. O segmento de Software de Infraestrutura deve crescer 25% no ano fiscal de 2025, impulsionado pela forte adoção do VMware Cloud Foundation.
Para o ano fiscal de 2026, a S&P prevê que a receita total da Broadcom saltará 32%, chegando a quase US$ 84 bilhões, com o crescimento da receita de IA excedendo 80%. Espera-se que a margem ajustada de EBITDA da empresa atinja 66%, com fluxo de caixa operacional livre aproximando-se de US$ 40 bilhões.
A S&P projeta que a alavancagem ajustada da Broadcom melhorará para 1,2x no ano fiscal de 2025, de 2x no ano fiscal de 2024, e diminuirá ainda mais para aproximadamente 0,8x até o ano fiscal de 2026. Essa melhoria ocorre apesar dos dividendos excederem US$ 12 bilhões por ano e do crescimento das recompras discricionárias de ações.
A perspectiva positiva reflete as expectativas de que o desempenho operacional da Broadcom continuará a melhorar nos próximos um a dois anos. A S&P consideraria uma elevação se a Broadcom consistentemente crescer mais que o setor de TI em geral e mantiver a alavancagem líquida abaixo de 2,5x através de aquisições e retornos aos acionistas.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.