Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Investing.com — A S&P Global Ratings revisou sua perspectiva para a Suntory Holdings Ltd. e sua subsidiária americana, Suntory Global Spirits Inc., de estável para positiva. O rating de crédito de emissor de longo prazo ’BBB+’ e os ratings de dívida sênior não garantida de longo prazo para ambas as empresas foram confirmados. Esta mudança na perspectiva deve-se ao aumento da resiliência financeira da empresa a mudanças externas nos próximos um a dois anos, conforme indicado pela relação dívida/EBITDA.
A Suntory Holdings demonstrou fluxo de caixa constante e gestão financeira conservadora, levando a reduções adicionais na dívida. Apesar de um ambiente operacional desafiador, espera-se que a empresa continue a melhorar sua saúde financeira. As vendas da empresa devem crescer cerca de 3%-4% anualmente nos próximos um a dois anos, e seu EBITDA deverá aumentar modestamente para cerca de ¥500 bilhões anuais, acima dos aproximadamente ¥460 bilhões no ano fiscal encerrado em 31.12.2024.
Espera-se que a lucratividade da empresa permaneça estável em torno de 15% devido à sua mudança para produtos premium no negócio de bebidas destiladas e à expansão da participação de mercado no negócio de bebidas. A Suntory Holdings também conseguiu reduzir seu saldo de dívida para cerca de ¥900 bilhões no final de dezembro de 2024, abaixo dos ¥1,05 trilhão no ano fiscal encerrado em 31.12.2023. Esta redução foi alcançada pelo fortalecimento de sua base de lucro e pela venda de negócios não essenciais.
A S&P Global Ratings espera que a relação dívida/EBITDA da empresa seja de aproximadamente 1,8x-2,0x nos próximos um a dois anos. Espera-se que o fluxo de caixa discricionário (DCF) da empresa permaneça lucrativo após os dividendos, apesar dos níveis continuamente altos de investimento de capital para expandir a capacidade de fornecimento e fortalecer as redes de distribuição.
A perspectiva positiva reflete a crença de que a Suntory Holdings continuará a reduzir sua dívida nos próximos um a dois anos por meio de investimentos em crescimento e gestão de retornos aos acionistas à medida que o EBITDA aumenta ainda mais. Se a relação dívida/EBITDA da empresa permanecer estável em torno de 2x devido a uma maior redução da dívida e o EBITDA continuar a expandir devido ao aumento da força da marca nas categorias de produtos principais e ao gerenciamento adequado de custos, a S&P Global Ratings considerará elevar o rating da empresa.
No entanto, a perspectiva pode ser alterada de volta para estável se o saldo da dívida aumentar significativamente devido a investimentos agressivos em crescimento, incluindo grandes aquisições, e uma diminuição na disposição de manter capital híbrido. Da mesma forma, se a relação dívida/EBITDA aumentar novamente de cerca de 2x para 2,5x como resultado de uma queda no EBITDA devido à incapacidade de repassar os custos da cadeia de suprimentos aos preços das commodities, a perspectiva também poderá ser revisada para estável.
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