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Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou na quinta-feira sua perspectiva para a Eastman Chemical Co. de estável para negativa, citando dificuldades do setor, enquanto manteve sua classificação 'BBB'.
A agência de classificação observou que tarifas e questões comerciais provavelmente enfraquecerão ainda mais a demanda por produtos e prejudicarão os resultados da Eastman em 2025. Durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre, a empresa indicou que a implementação de tarifas pelos EUA este ano e as medidas retaliatórias criaram um ambiente operacional caótico, agravando a demanda já fraca dos últimos dois anos.
A Eastman está realocando estoques e materiais globalmente, com vendas em mercados cíclicos como bens de consumo duráveis, automotivo e construção sendo antecipadas para evitar o impacto das tarifas. A empresa prevê declínios percentuais de médio dígito no segundo semestre de 2025.
A S&P espera que a relação entre fundos de operações (FFO) e dívida da Eastman possa cair para 21% este ano, o limite inferior da faixa esperada na classificação atual. A empresa enfrenta vários obstáculos de lucratividade em 2025, incluindo um impacto de utilização de ativos de US$ 75 milhões a US$ 100 milhões no segundo semestre para reduzir estoques, US$ 20 milhões de uma interrupção não planejada no segmento de Intermediários Químicos no segundo trimestre, e US$ 10 milhões a US$ 15 milhões em custos de energia em Fibras.
A capacidade chinesa continua afetando o negócio de produtos químicos commodities da Eastman, com a administração observando pressão nos mercados de exportação devido à produção chinesa. Alguns produtos químicos intermediários estariam sendo exportados a preços iguais ou inferiores ao custo operacional.
A perspectiva negativa reflete uma chance de um em três de que as métricas de crédito da Eastman possam cair abaixo dos níveis apropriados para a classificação nos próximos dois anos. A S&P espera que o caixa das operações da Eastman provavelmente diminuirá em US$ 200 milhões em relação à orientação anterior, para cerca de US$ 1 bilhão este ano, em comparação com US$ 1,1 bilhão em 2023 e US$ 1,3 bilhão em 2024.
Apesar desses desafios, a diversidade de mercados finais e a estratégia de inovação da Eastman proporcionam mitigação parcial. A empresa mantém exposição a mercados mais estáveis como eletrônicos, saúde e tratamento de água, o que deve compensar parcialmente as fraquezas cíclicas.
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