Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
A S&P Global Ratings revisou sua perspectiva sobre a Kering (EPA:PRTP) de estável para negativa nesta segunda-feira, citando a deterioração dos indicadores de crédito em meio aos desafios contínuos no setor de luxo.
A agência de classificação confirmou seus ratings ’BBB+/A-2’ para o grupo francês de luxo, que possui marcas como Gucci, Saint Laurent e Balenciaga.
A S&P espera que a receita da Kering alcance entre US$ 14,8 bilhões e US$ 15,0 bilhões para o ano fiscal de 2025, com EBITDA ajustado de US$ 3,6 bilhões a US$ 3,7 bilhões, abaixo dos US$ 4,5 bilhões em 2024. A receita projetada para 2025 representa uma queda de 27% em relação ao pico de vendas de aproximadamente US$ 20,4 bilhões em 2022.
A agência de classificação prevê que a relação dívida/EBITDA da Kering aumentará para aproximadamente 4,0x no ano fiscal de 2025, acima dos 3,8x em 2024, com uma desalavancagem gradual em direção a 3,5x até o final de 2027.
A Kering está implementando várias iniciativas estratégicas para enfrentar seus desafios, incluindo a otimização de sua rede de varejo com uma redução líquida planejada de 80 lojas em 2025, superior à meta anterior de 50. A empresa também está focando em medidas de redução de custos, gestão de estoque e possíveis vendas de ativos.
O grupo de luxo já realizou receitas líquidas de caixa de aproximadamente US$ 1,3 bilhão durante o primeiro semestre de 2025 com vendas de imóveis em Paris e Tóquio. A S&P observou que a Kering está buscando alienar mais ativos no valor de aproximadamente US$ 1,7 bilhão.
Em março de 2025, a Kering nomeou Demna, anteriormente diretor artístico da Balenciaga, como novo diretor artístico da Gucci, com efeito a partir de julho de 2025. Em junho, a empresa nomeou Luca de Meo como seu novo CEO, que assumirá o cargo em meados de setembro de 2025.
A S&P destacou que a indústria de luxo pessoal está enfrentando desafios significativos, com expectativa de crescimento negativo ano a ano na faixa de dígito único baixo a médio em 2025. A China continental, representando cerca de 20% do valor total da indústria, continua sendo o mercado mais fraco.
De acordo com dados da Euromonitor citados pela S&P, a participação de mercado da Kering no espaço de luxo pessoal diminuiu para 5,6% em 2024, de 6,1% em 2020.
A S&P indicou que poderia rebaixar a classificação da Kering se sua relação dívida/EBITDA permanecer acima de 3,5x sem perspectivas claras de desalavancagem. Por outro lado, a perspectiva poderia ser revisada para estável se a relação melhorar para 3,5x ou menos de forma sustentável.
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