Por Senad Karaahmetovic
Os analistas do Berenberg rebaixaram a recomendação para as ações da Tesla (NASDAQ:TSLA) de compra para neutra, por acreditarem que o potencial de alta é limitado, após o bom desempenho do papel no acumulado do ano.
De fato, as ações da Tesla acumulam uma alta de 52% no ano e de 21% desde que os analistas elevaram sua recomendação no fim de janeiro. Eles acreditam que o valuation atual “abre espaço para decepções”.
“Argumentamos que a Tesla pode ganhar participação de mercado com uma margem bruta de 25% (excluindo créditos), que justamente corresponde às expectativas dos investidores para 2024”, escreveram os estrategistas do banco em sua nota de rebaixamento.
“Com as ações agora precificadas com o P/L de 2025 de 25x e VE/vendas de 4,5x, preferimos outras fabricantes automotivas em nosso espectro de cobertura”.
Em relação aos recentes cortes de preços, eles os encaram como um investimento em crescimento. A fabricante de veículos elétricos (VE) está cada vez mais focada em volumes, o que significa que as margens de curto prazo serão sacrificadas.
“Isso os posiciona competitivamente em relação a novos lançamentos de VEs, à medida que as fábricas de Berlim e Austin aumentam a produção, replicando cortes de custos realizados em Xangai".
Para o longo prazo, o Berenberg continua otimista com as ações da Tesla e destaca quee a oportunidade “significativa” no segmento de veículos menores.
“[O novo segmento de veículos] poderia expandir o mercado total potencial da Tesla em cUSD1trn, que é 75% maior com base em nossa previsão de tamanho do mercado em 2026. Modelamos um lançamento lento no segmento, no entanto, não ultrapassando uma taxa de execução de entrega de 1 milhão de veículos (aproximadamente nosso volume Model Y em 2023) até 2028 ”, concluíram os analistas.
Embora a perspectiva de LPA de 2023 tenha sido reduzida para US$ 4,00, houve um aumento no preço-alvo de US$ 10, para US$ 210, graças a estimativas elevadas para o ano, com base no aumento da eficiência de custo.
As ações da Tesla encerraram o pregão de ontem em Nova York com uma queda de 3,15%, cotadas a R$ 187,71.