Os analistas do UBS afirmaram em um documento de pesquisa na segunda-feira que observaram que as ações de semicondutores, com exceção da AMD (NASDAQ:AMD) e NVIDIA (NVDA), parecem estar subvalorizadas em alguns segmentos, indicando possíveis oportunidades de investimento.
O banco de investimento explicou que "a tendência de preços das ações de semicondutores mostra que elas estão subvalorizadas em certas áreas" significa que essas ações, em comparação com o mercado geral, passaram de altamente supervalorizadas para "distintamente subvalorizadas".
Essa mudança é significativa, pois as ações de semicondutores já haviam visto um rápido aumento de valor, atingindo um nível descrito como "4,3 desvios padrão acima da norma", que é comparável ao pico durante o boom de TMT (Tecnologia, Mídia e Telecomunicações).
"Com base em nosso conhecimento, os setores com crescimento sustentado em um mercado forte raramente se tornam muito subvalorizados. Se não considerarmos a AMD e a Nvidia (NASDAQ:NVDA), as ações de semicondutores estão definitivamente subvalorizadas de acordo com essa medida", disse o UBS.
Apesar dessas condições subvalorizadas, o UBS aponta vários problemas em andamento na indústria de semicondutores. Uma grande preocupação é o impacto potencial no "crescimento dos lucros em comparação com o mercado".
Embora as empresas de semicondutores tenham mostrado melhor desempenho de lucros do que o mercado no ano passado, o UBS observa que os padrões recentes indicam que esse crescimento de lucros pode estar enfraquecendo.
Além disso, o banco observa que as ações de semicondutores "ainda não parecem baratas" após o recente declínio no valor.
A relação preço/vendas do setor ainda está "2,6 desvios padrão acima da média" e, embora a relação preço/lucro (P/L) pareça um pouco mais razoável, ainda está em torno de "aproximadamente 1 desvio padrão acima da média".
O UBS aponta que outro risco para o setor é sua dependência significativa da China.
Dado que a China representa "20% das vendas" e "aproximadamente 30% dos lucros", qualquer desaceleração econômica e deflação na China podem afetar muito a indústria de semicondutores.
Além disso, os dados do UBS sobre a concentração de investimentos mostram que os investidores continuam a "favorecer fortemente esse setor", o que pode aumentar a imprevisibilidade dos preços das ações de semicondutores no futuro. Mesmo com as condições subvalorizadas, essas várias preocupações sugerem que os investidores devem ter cuidado ao considerar investimentos neste setor.
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