Mercado cripto encara liquidações em massa com queda do Bitcoin
Investing.com - Em uma nota divulgada na terça-feira, analistas do JPMorgan (NYSE:JPM) avaliaram a recente queda de 9% nas ações da BYD (SZ:002594), apontando preocupações sobre o aprofundamento da guerra de preços no mercado automobilístico chinês.
"O preço das ações da BYD recuou cerca de 9% hoje... o que desencadeia preocupação dos investidores sobre um ambiente de preços em deterioração", escreveu o JPMorgan, referindo-se a cortes de preços não antecipados nas principais séries de modelos "Ocean" e "Dynasty" da BYD.
A empresa anunciou descontos de 15-30% em relação ao preço sugerido para 21 modelos, embora o JPMorgan observe que os novos incentivos efetivos estão mais próximos de 5-15%, considerando descontos anteriores.
O banco explica que os cortes parecem ter como objetivo defender a participação de mercado em meio à concorrência estrangeira e ajudar a BYD a atingir sua meta de entrega do segundo trimestre de 1,2 milhão de unidades.
Embora a política agressiva de preços possa levantar preocupações sobre a lucratividade, o JPMorgan permanece otimista.
"Desde que a BYD não exceda seu orçamento anual de [vendas e marketing], a empresa deve ser capaz de cumprir sua orientação de lucratividade para o ano inteiro de um lucro sustentado por unidade de Rmb10k", afirmou a instituição.
Seu modelo atual já assume um recorde de 4,3% da receita alocada para marketing, acima dos 3,6% no 1º tri.
Olhando para o futuro, o JPMorgan acredita que a estratégia da BYD para mitigar a pressão de preços domésticos, por meio de lançamentos de modelos premium e expansão internacional, deve preservar os lucros.
"Especificamente, espera-se que as exportações ou mercados internacionais representem ~15% do volume total de vendas da BYD este ano, enquanto as marcas premium (ou seja, Yangwang, Denza e Fanchengbao) 8-10%. Esses dois negócios representariam ~23-25% do volume total de vendas, mas 40-50% dos lucros em nossa estimativa", escreveram.
Com forte movimento nas lojas e demanda resiliente observada em uma visita à loja em 24 de maio, o JPMorgan não vê necessidade imediata de revisar as previsões de lucros.
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