Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Investing.com — A S&P Global Ratings rebaixou a Vestis Corp., fornecedora de aluguel de uniformes e suprimentos para locais de trabalho com sede na Geórgia, de ’BB-’ para ’B+’ devido a uma perspectiva de desempenho mais fraca do que o esperado para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025. O rebaixamento da empresa segue sua decisão de retirar a orientação para o ano inteiro e mudar para uma perspectiva de receita trimestral.
A classificação revisada é resultado de perda de negócios, volumes de clientes mais baixos e problemas contínuos de serviço que podem impedir os planos de crescimento da empresa. A S&P Global Ratings também ajustou sua classificação de crédito do emissor para a Vestis Corp., citando expectativas de que a alavancagem permanecerá acima do limite de queda de 4x. A perspectiva negativa reflete o potencial de novos rebaixamentos se a empresa não conseguir melhorar seu desempenho devido a desafios como fraca conquista de novos clientes ou altas taxas de atrito.
A Vestis Corp. experimentou um declínio contínuo de receita no primeiro semestre de 2025, incapaz de garantir negócios suficientes para compensar os clientes perdidos. Embora a retenção de clientes tenha melhorado em comparação ao ano passado, a retenção atual de 12 meses de 92,4% ainda é fraca em comparação com grandes concorrentes devido a problemas contínuos de qualidade de serviço.
A empresa tem enfrentado problemas de qualidade de serviço, incluindo pontualidade e integridade dos serviços de entrega, levando à emissão de créditos para apaziguar seus clientes. Esses problemas, que estão se mostrando mais difíceis de resolver do que inicialmente pensado, levaram a uma previsão de receita revisada para um declínio de 2,6% em 2025, em comparação com as expectativas iniciais de crescimento estável.
Além disso, a Vestis Corp. viu uma redução em sua margem de métricas de crédito para a classificação atual, e a falha em executar uma reviravolta poderia levar a outro rebaixamento. Custos únicos em 2025 impactaram o EBITDA e levarão a um pico na alavancagem. Esses custos incluem uma despesa de dívida incobrável de US$ 15 milhões e um encargo de indenização de US$ 10 milhões devido a saídas de executivos, além de compressão da margem bruta devido a uma base de receita menor e um custo de serviços majoritariamente fixo.
Os desafios de desempenho da empresa também devem resultar em um fluxo de caixa livre mais fraco em 2025, exacerbado por um investimento de US$ 30 milhões em estoque para apoiar novas instalações de clientes, melhorar a eficiência do serviço e evitar tarifas. Em resposta, a Vestis suspendeu todos os dividendos e recompras de ações para se concentrar na desalavancagem, um movimento visto como positivo para o crédito pela S&P Global Ratings.
No entanto, o ambiente macroeconômico adiciona incerteza adicional à capacidade da Vestis de atender às previsões. A S&P Global revisou recentemente sua previsão para o crescimento econômico para baixo e prevê uma chance de 35% de uma recessão começar nos próximos 12 meses. A exposição da Vestis a pequenas e médias empresas a torna suscetível a tendências macroeconômicas, o que poderia resultar em menor demanda de clientes ou perdas de clientes e aumento da pressão de preços.
A perspectiva negativa reflete a possibilidade de que o desempenho da Vestis possa deteriorar além do caso base nos próximos 12 meses devido a desafios contínuos de desempenho e um ambiente macroeconômico difícil. A S&P Global Ratings poderia reduzir as classificações da Vestis se esperar que a empresa mantenha a alavancagem em ou acima de 5x. Isso poderia ocorrer devido a atrito adicional de clientes, atividade de vendas vacilante ou problemas contínuos de qualidade de serviço restringindo sua capacidade de recuperar margens de lucro.
Por outro lado, a perspectiva poderia se estabilizar se a Vestis melhorar a retenção de clientes e fortalecer a conquista de novos negócios, resultando em crescimento consistente de receita e uma expansão das margens de lucro de acordo com as previsões, demonstrando melhoria na qualidade do serviço.
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