Waller do Fed explica discordância sobre decisão de taxa de julho

Publicado 01.08.2025, 09:13
© Reuters.

Investing.com -- O governador do Federal Reserve, Christopher J. Waller, explicou sua discordância da decisão de julho do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc), afirmando que ele favorecia um corte de 25 pontos-base na taxa de juros.

Em um comunicado divulgado na sexta-feira, Waller destacou três razões principais para sua posição. Primeiro, ele argumentou que as tarifas criam apenas aumentos temporários no nível de preços em vez de inflação persistente, e os bancos centrais geralmente "ignoram" tais efeitos quando as expectativas de inflação permanecem ancoradas.

Segundo, Waller apontou para dados econômicos sugerindo que a política monetária deveria estar mais próxima do neutro em vez de restritiva. Ele observou que o crescimento real do PIB foi de apenas 1,2% no primeiro semestre de 2025 e deve permanecer fraco, enquanto o desemprego está em 4,1%, próximo da estimativa de longo prazo do Comitê. Com a inflação ligeiramente acima de 2%, excluindo os efeitos temporários das tarifas, Waller acredita que a taxa de política deveria estar em torno da taxa neutra de 3%, não 1,25 a 1,50 pontos percentuais acima.

Finalmente, Waller expressou preocupação com os riscos do mercado de trabalho, afirmando que o crescimento da folha de pagamento do setor privado está "quase estagnado" quando as revisões esperadas de dados são consideradas. Ele argumentou que o Fed não deveria esperar pela deterioração do mercado de trabalho antes de cortar as taxas, especialmente com a inflação próxima da meta.

Embora respeite a abordagem de "esperar para ver" de seus colegas em relação aos efeitos das tarifas, Waller caracterizou essa postura como "excessivamente cautelosa" e potencialmente fazendo com que a política "fique atrás da curva". Ele enfatizou que os efeitos das tarifas sobre os preços têm sido mínimos até agora, e esperar por total clareza sobre as tarifas poderia ser problemático se os mercados de trabalho se deteriorarem rapidamente enquanto isso.

Waller esclareceu que sua posição não compromete o Fomc com um caminho predeterminado de corte de taxas. "Podemos cortar agora e ver como os dados evoluem", afirmou, acrescentando que o comitê poderia pausar se surgissem surpresas significativas na inflação, mas não viu "nenhuma razão" para manter as taxas atuais e arriscar o declínio do mercado de trabalho.

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