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A Merlin Properties reportou um sólido segundo trimestre de 2025, com receitas aumentando 8,5% para €264,7 milhões. O EBITDA da empresa subiu 9% para €205 milhões, e os Fundos de operações (FFO) registraram um aumento notável de 12,8% para €166,6 milhões. Apesar desses resultados financeiros positivos, as ações experimentaram uma leve queda de 1,48%, fechando em €13,5, que é o valor máximo das últimas 52 semanas.
Principais destaques
- A Merlin Properties alcançou um aumento de 8,5% na receita.
- EBITDA e FFO mostraram forte crescimento, subindo 9% e 12,8%, respectivamente.
- A empresa mantém uma forte posição de liquidez com €1,6 bilhão.
- As taxas de ocupação permanecem altas em todos os setores, com logística liderando em 96,2%.
- O preço das ações diminuiu 1,48% apesar dos resultados positivos.
Desempenho da empresa
A Merlin Properties demonstrou desempenho robusto no 2º tri de 2025, impulsionado pelo crescimento em todo seu portfólio diversificado. O foco estratégico da empresa no desenvolvimento de data centers e logística contribuiu para o aumento de sua receita e EBITDA. A resiliência do mercado imobiliário espanhol, junto com o forte consumo privado, apoiou esses resultados. O portfólio diversificado da Merlin, incluindo escritórios, logística e centros comerciais, continua a fortalecer sua posição competitiva.
Destaques financeiros
- Receita: €264,7 milhões, alta de 8,5% em relação ao ano anterior
- EBITDA: €205 milhões, alta de 9% em relação ao ano anterior
- FFO: €166,6 milhões, alta de 12,8% em relação ao ano anterior
- Retorno total ao acionista: 6,6% no primeiro semestre
- LTV: 28,6%
- Dívida líquida para EBITDA: 8,8x
- Custo médio da dívida: 2,6%
Perspectivas e orientações
Olhando para o futuro, a Merlin Properties projeta um FFO de €0,56 por ação em 2025 e planeja aumentar seu dividendo de €0,40 para €0,42 por ação. Embora 2026 deva apresentar um desempenho relativamente estável, melhorias significativas no fluxo de caixa são esperadas para 2027. A empresa também está considerando a participação em um projeto de Gigafábrica de IA da UE, o que poderia melhorar ainda mais suas perspectivas de crescimento.
Comentários da diretoria
O CEO Ismail Clementa destacou a forte geração de FFO da empresa, afirmando: "Estamos gerando FFO significativo na empresa." Ele também enfatizou uma abordagem cautelosa para expansão, observando: "Somos novatos no setor. Temos que ser muito, muito prudentes no que fazemos." Clementa expressou otimismo para o crescimento futuro, mencionando particularmente: "A festa começa em 2028, 2029, quando começarmos a colher os benefícios da Fase dois."
Riscos e desafios
- Flutuações econômicas na Espanha podem impactar a demanda imobiliária.
- O aumento das taxas de juros pode elevar os custos de empréstimos.
- Potenciais atrasos em projetos de data centers e logística podem afetar a receita.
- A competição no mercado imobiliário permanece intensa.
- Mudanças regulatórias na UE podem representar desafios de conformidade.
Perguntas e respostas
Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram sobre a metodologia de avaliação para data centers, refletindo o interesse dos investidores nesse segmento. A empresa também abordou sua estratégia de expansão prudente e discutiu a dinâmica dentro do mercado de logística. As estratégias de financiamento para desenvolvimentos futuros foram esclarecidas, garantindo aos stakeholders a prudência financeira da Merlin.
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