BHIA3: Otimismo e risco no gráfico com alta de 11% das Casas Bahia
A VinFast Auto divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2025, revelando um prejuízo por ação maior que o esperado de -US$ 0,41, em comparação com a previsão de -US$ 0,26. A receita também ficou abaixo do esperado, em US$ 719 milhões, contra uma expectativa de US$ 805,92 milhões. Após o anúncio, o preço das ações da VinFast caiu 8,23%, sendo negociadas a US$ 3,341 na pré-abertura do mercado.
Principais destaques
- Tanto o LPA quanto a receita da VinFast ficaram significativamente abaixo das expectativas.
- A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 953 milhões, com margem bruta negativa de 56,2%.
- Apesar dos desafios financeiros, as entregas de veículos elétricos aumentaram 149% em relação ao ano anterior.
- O preço das ações caiu 8,23% após a divulgação dos resultados, refletindo a decepção dos investidores.
Desempenho da empresa
A VinFast continua enfrentando dificuldades financeiras, reportando um prejuízo líquido de US$ 953 milhões no 3º tri de 2025. Embora a empresa tenha registrado um robusto aumento de 149% nas entregas de veículos elétricos, métricas financeiras como margem bruta e LPA destacam os desafios contínuos de rentabilidade. O setor automotivo permanece competitivo, e o desempenho da VinFast contrasta com o de concorrentes que estão alcançando melhores margens e lucratividade.
Destaques financeiros
- Receita: US$ 719 milhões (aumento de 47% em relação ao ano anterior, 9% em relação ao trimestre anterior)
- Lucro por ação: -US$ 0,41 (abaixo da previsão de -US$ 0,26)
- Margem bruta: Negativa em 56,2% (comparada a negativa em 24% no 3º tri de 2024)
- Prejuízo líquido: US$ 953 milhões
Resultados vs. previsões
O LPA da VinFast de -US$ 0,41 foi 57,69% inferior à previsão de -US$ 0,26, marcando uma diferença significativa. A diferença na receita de aproximadamente US$ 86,92 milhões ressalta ainda mais os desafios enfrentados pela empresa para atender às expectativas do mercado.
Reação do mercado
Após a divulgação dos resultados, o preço das ações da VinFast caiu 8,23% para US$ 3,341 na pré-abertura do mercado. Esta queda reflete a preocupação dos investidores com os resultados e receitas abaixo do esperado, bem como com as dificuldades financeiras contínuas indicadas pela margem bruta negativa e pelo substancial prejuízo líquido.
Perspectivas e orientações
A VinFast está focada em expandir sua presença internacional e lançar uma nova plataforma de veículos em 2026. A empresa planeja direcionar 70-80% de suas vendas para esta nova plataforma. Apesar dos desafios atuais, a VinFast mantém seu compromisso com o crescimento em mercados internacionais, com ênfase estratégica na expansão de volume para alcançar economias de escala.
Comentários da diretoria
Thuy Thu Le, Presidente do Conselho, destacou o marco da VinFast de ultrapassar 100.000 vendas de veículos nos primeiros três trimestres, enfatizando as ambições de crescimento da empresa. O Vice-CEO Anh Pham destacou a visão da VinFast de se tornar uma fabricante de veículos elétricos com múltiplas marcas, enquanto a CFO Lan Anh Nguyen reiterou o foco na execução de marcos operacionais em meio a condições desafiadoras de mercado.
Riscos e desafios
- A margem bruta negativa e o prejuízo líquido destacam problemas contínuos de rentabilidade.
- A saturação do mercado e a intensa competição no setor de veículos elétricos podem impactar o crescimento.
- Interrupções na cadeia de suprimentos e pressões macroeconômicas representam riscos adicionais.
- A dependência da empresa do mercado vietnamita pode limitar a expansão internacional.
- Alcançar economias de escala continua sendo um desafio crítico para a rentabilidade futura.
Perguntas e respostas
Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram sobre o desenvolvimento do sistema de autonomia da VinFast, que tem lançamento previsto para 2026. As perguntas também se concentraram na posição de liquidez da empresa, com executivos confirmando fundos suficientes para 18 meses de operações. Os analistas demonstraram interesse nos planos de expansão da empresa na Califórnia e no potencial impacto da queda nos custos de baterias na rentabilidade futura.
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