Ibovespa fecha em queda com ajustes após máximas, mas volume reduzido
Investing.com -- A Fitch Ratings confirmou o rating de emissor de longo prazo em moeda estrangeira de Malta em ’A+’ com perspectiva estável, citando o robusto crescimento econômico do país e a alta renda per capita.
Malta demonstrou desempenho econômico excepcional, com crescimento acumulado de 86% desde 2014, superando significativamente os 14% da zona do euro durante o mesmo período. O crescimento médio anual do PIB do país, de 6,5% neste período, excede a mediana atual de três anos da categoria ’A’, que é de 3,8%.
A agência de classificação prevê um crescimento real do PIB de 4,3% em 2025 e 4,1% em 2026, após um crescimento de 6% em 2024. Esta ligeira desaceleração é atribuída à diminuição das contribuições laborais à medida que as regulamentações de imigração se tornam mais rígidas.
Malta alcançou uma das taxas de emprego mais altas da UE, com a força de trabalho expandindo para quase 320.000 no primeiro semestre de 2025, comparado a 180.000 em 2015. Aproximadamente 100.000 trabalhadores vieram do exterior, enquanto o aumento da participação entre os cidadãos malteses adicionou cerca de 30.000 à força de trabalho. A taxa de desemprego de 3,1% do país em 2024 compara-se favoravelmente à mediana dos pares de 6,3%.
No aspecto fiscal, o déficit orçamentário de Malta diminuiu para 3,7% do PIB em 2024, uma redução de um ponto percentual em relação a 2023. A Fitch projeta uma redução contínua do déficit para aproximadamente 3,0% em 2025, 2,7% em 2026 e 2,5% em 2027.
A Comissão Europeia abriu procedimentos de déficit excessivo contra Malta com base em seu déficit fiscal de 2023. No entanto, o país está no caminho certo para trazer o déficit de volta a 3% em 2025 ou 2026, mais rápido do que o cronograma de ajuste habitual de quatro anos.
Prevê-se que a dívida governamental estabilize em torno de 47% do PIB de 2025 a 2027, bem abaixo tanto da mediana atual da categoria ’A’ de 57% quanto do limite de 60% da UE. Os riscos de financiamento permanecem baixos devido à ampla liquidez no setor bancário doméstico e a uma forte base de investidores locais.
Apesar desses indicadores econômicos positivos, Malta experimentou uma deterioração significativa nos Indicadores de Governança do Banco Mundial desde 2013, caindo para o 71º percentil a partir do 86º. Os rankings de eficácia governamental e controle da corrupção diminuíram particularmente de forma acentuada, caindo mais de 20 pontos percentuais durante este período.
O setor bancário maltês mantém fundamentos sólidos com ampla liquidez, forte capitalização e boa qualidade de ativos. Em março de 2025, os bancos malteses tinham uma das menores relações entre empréstimos e depósitos da UE, em 60% (versus a média da UE de 106%) e um índice de capital comum Tier 1 acima da média de 21,5%.
A Fitch identificou potenciais fatores de rebaixamento, incluindo uma trajetória ascendente acentuada na dívida governamental ou choques externos materiais que poderiam afetar adversamente o mercado de trabalho e o desempenho econômico de Malta. Por outro lado, fatores de elevação incluem melhoria significativa na relação dívida/PIB do governo e progresso no tratamento das fraquezas de governança.
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