Investing.com — A Moody’s Ratings confirmou as classificações Baa1 de emissor e títulos sênior em moeda local do Governo da Tailândia, alterando a perspectiva econômica do país de estável para negativa. A agência de classificação também confirmou a classificação de papel comercial em moeda estrangeira da Tailândia em P-2.
A mudança na perspectiva de estável para negativa reflete os riscos potenciais de que a força econômica e fiscal da Tailândia possa enfraquecer ainda mais. Espera-se que as tarifas americanas recentemente anunciadas impactem significativamente o comércio global e o crescimento econômico mundial, o que poderia afetar negativamente a economia aberta da Tailândia. Há também considerável incerteza sobre se os EUA imporão tarifas adicionais à Tailândia e outros países após a pausa de 90 dias.
A perspectiva negativa também leva em consideração a lenta recuperação econômica da Tailândia pós-pandemia e o risco de agravar a tendência de declínio no potencial de crescimento do país. As pressões descendentes sobre o crescimento da Tailândia poderiam enfraquecer ainda mais a posição fiscal do governo, que já foi impactada negativamente desde a pandemia.
Apesar da mudança na perspectiva, a confirmação das classificações Baa1 reflete as instituições e governança moderadamente fortes da Tailândia, que sustentam políticas monetárias e fiscais sólidas. As classificações também consideram a capacidade moderadamente forte da Tailândia de arcar com sua dívida, apesar do aumento acentuado na dívida governamental desde a pandemia. Isso é apoiado por seus profundos mercados domésticos e pelo fato de que sua dívida governamental é quase inteiramente denominada em moeda local. Além disso, a Tailândia mantém uma forte posição externa, com amplas reservas de moeda estrangeira.
Os tetos de classificação em moeda local e estrangeira da Tailândia permanecem inalterados em Aa3 e A1, respectivamente. A diferença entre o teto da moeda local e a classificação soberana reflete um equilíbrio entre os fortes balanços externos do país e instituições eficazes, contra a presença relativamente grande do governo na economia e riscos políticos moderados.
A Moody’s Ratings reduziu o crescimento real do PIB da Tailândia para cerca de 2% para 2025, abaixo dos 2,9% previstos seis meses atrás. Esta projeção revisada está sujeita a riscos de queda, em meio a uma situação ainda em evolução e incerteza persistente.
A carga da dívida do governo da Tailândia aumentou cerca de 22 pontos percentuais, chegando a aproximadamente 56% do PIB no ano fiscal de 2024, em comparação com o ano fiscal de 2019. A recuperação lenta do país já está impedindo a consolidação fiscal e da dívida. O quadro fiscal de médio prazo (MTFF) do governo, publicado em dezembro de 2024, já sinalizava um atraso adicional na consolidação fiscal e da dívida em comparação com o MTFF publicado em maio de 2024.
A pontuação de impacto de crédito CIS-3 da Tailândia reflete os desafios demográficos do país, notadamente uma população envelhecida, e desafios ambientais relacionados a inundações e estresse térmico. Esses riscos são mitigados pelo histórico sustentado da Tailândia de sólida governança e força institucional, que contribuiu para a estabilidade geral no crescimento macroeconômico e que apoia a capacidade do soberano de responder aos desafios demográficos e ambientais.
Apesar da perspectiva negativa, uma elevação poderia ocorrer se a Tailândia demonstrasse uma resiliência a choques maior do que o esperado, como resultados de crescimento persistentemente mais fortes em comparação às expectativas, o que também contribuiria para melhores resultados fiscais. No entanto, a classificação poderia ser rebaixada se a força econômica da Tailândia fosse ainda mais erodida, devido a um crescimento econômico persistentemente fraco por causa de desafios estruturais ou fatores fora do controle do governo, como um choque global de tarifas.
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