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Investing.com -- A Fitch Ratings afirmou nesta sexta-feira o Rating de Inadimplência do Emissor em Moeda Estrangeira de Longo Prazo do Uruguai em ’BBB’ com Perspectiva Estável.
A classificação é sustentada pelo PIB per capita relativamente alto do Uruguai, fortes indicadores de governança e finanças externas robustas. As limitações incluem perspectivas de crescimento moderadas a médio prazo, aumento da dívida pública acima da mediana ’BBB’, histórico de inflação elevada e flexibilidade política limitada devido à dolarização.
O presidente Yamandú Orsi, do partido de centro-esquerda Frente Amplio, que assumiu o cargo em março de 2025 após derrotar por margem estreita o candidato de centro-direita Álvaro Delgado, manteve a continuidade das políticas. A administração está focada no crescimento econômico, competitividade, proteção social e segurança pública dentro das restrições fiscais.
O crescimento do PIB do Uruguai recuperou-se para 3,1% em 2024 após uma seca em 2023. A Fitch prevê que o crescimento se moderará para 2,4% em 2025. O país registrou um forte crescimento no primeiro trimestre de 3,4%, impulsionado pela reabertura de uma refinaria de petróleo, mas espera-se que esse efeito diminua até o final do ano.
A inflação ficou em 4,2% na comparação anual em agosto, permanecendo dentro da faixa de tolerância por dois anos. As expectativas de inflação no horizonte de 24 meses caíram para 4,9% em agosto, de 5,9% em dezembro. O banco central cortou as taxas em 25 pontos-base tanto em julho quanto em agosto, mantendo as taxas reais acima dos níveis neutros.
O déficit do governo central permaneceu em 3,3% do PIB em 2024, mas estava mais próximo de 4,0% quando excluídos fatores extraordinários. O governo revisou sua projeção de déficit para 2025 de 3,0% para 4,1%.
A proposta orçamentária de cinco anos apresentada em agosto visa a consolidação fiscal para atingir um saldo global de 2,6% e um saldo primário de 0% até 2029. A estratégia concentra-se em aumentar as receitas em 1,5% do PIB, principalmente através da implementação do imposto mínimo global e melhoria da administração tributária.
A dívida do governo subiu para 67% do PIB no final de 2024, de 63,1% em 2023, em parte devido à depreciação do peso. A Fitch espera que a dívida bruta do governo atinja 69% do PIB até 2027, acima da mediana ’BBB’ de 60%.
O déficit em conta corrente do Uruguai diminuiu para 1% do PIB em 2024, de uma média de 3,2% entre 2021-2023. A cobertura de reservas internacionais atingiu 7,6 meses em 2024, acima dos 7,1 meses em 2023.
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