Você já deve ter lido esta frase recentemente: “As ações do Inter (BIDI11 (SA:BIDI11)) fecham em queda na B3”. Apesar dos bons resultados, o mercado tem se mostrado pessimista com o banco, que acumula perdas de -7,31 por cento em 2021.
Entretanto, o Inter vem entregando excelentes resultados. A empresa está praticamente dobrando sua base de clientes e encerrará o ano com cerca de 16 milhões de clientes. Isso ocorre ao mesmo tempo em que a companhia continua evoluindo na monetização de sua base (receita por cliente em 207 reais, +20 por cento na comparação anual), na satisfação dos clientes (NPS de 83, +14 pontos) e na eficiência (custo de servir por cliente 110 reais, -12 por cento).
Como se não bastasse, a diversificação das receitas nos indica que a empresa está entregando resultados sólidos em suas avenidas de crescimento, 48 por cento da receita total já vêm dos serviços (marketplace, investimentos, seguros etc.) e os outros 52 por cento vêm da operação de crédito, que está bem diversificada entre as quatro carteiras existentes: imobiliário, consignado, empresas e cartão de crédito.
Em encontro anual com investidores realizado na semana passada, o Inter entregou seus principais planos para 2022.
Esses são quatro destaques que sustentam a sua tese de investimentos em BIDI11.
1. Expansão internacional
O Inter está presente nos Estados Unidos desde agosto, após adquirir a fintech Usend, passando a possuir 300 mil clientes nos EUA. Entre as novidades divulgadas, o CEO do Inter, João Vitor Menin, afirmou que pretende alcançar pelo menos 1 milhão de clientes por lá em 2022 e até 2025 as operações do exterior serão provavelmente responsáveis por 50 por cento das receitas do Inter.
Falando em internacionalização, a companhia também reforçou que está confiante em relação à conclusão de sua reorganização societária e migração de sua base acionária para a Nasdaq em 2022. É possível que no primeiro trimestre do próximo ano a empresa entregue algo relacionado ao tema.
Parece ser apenas uma questão de tempo para que as condições de mercado permitam a conclusão dessa operação, tendo em vista o aprendizado com a tentativa anterior e o fato de que 82 por cento da base acionária se posicionaram de maneira favorável à reorganização.
2. Crescimento da carteira de crédito
Mesmo com as perspectivas de juros em alta, o Inter ainda possui uma baixa penetração no crédito e pretende continuar entregando o bom crescimento apresentado nos últimos anos em seu portfólio de crédito (~80 por cento a.a.).
Neste cenário, a base de depósito à vista (20,3 bilhões de reais) que reduz o custo de funding, a sólida posição de capital (índice de Basileia de 50 por cento), toda a experiência que o Inter possui na concessão e a boa diversificação de sua carteira de crédito são diferenciais relevantes.
3. Inter Shop
Na vertical de seu marketplace, o próximo ano será de aceleração no crescimento. O Inter vai continuar ampliando o Inter Shop com novos produtos, serviços e funcionalidades.
Oferecer para seus clientes a opção de estender os limites de crédito ou as recompensas (via cashback ou programa de fidelidade) é um dos grandes diferenciais que só quem possui um ecossistema completo como o Inter pode oferecer.
4. Experiência do usuário
Para 2022, o Inter pretende ainda trazer novos produtos e serviços para sua plataforma, como lançar novas funcionalidades e incrementar a experiência de uso em seu “super app”.
No evento com investidores, Menin aproveitou para anunciar também o lançamento da versão 11.0 do aplicativo do banco, que chegará nesta semana com algumas atualizações, como home broker internacional e uma experiência de banking completamente reformulada.
Oportunidade de compra
Por isso, nossa recomendação é de compra e, para aqueles investidores que ainda estão montando sua posição, a elevada volatilidade dos papéis está abrindo uma excelente oportunidade de entrada em BIDI11.
Recomendação: Comprar