Garanta 40% de desconto
💎 WSM subiu +52.1% desde que foi selecionada por nossa estratégia de IA em dezembro. Acesse todas as açõesAssine agora

Como o fim do SVB afetará as ações de tecnologia?

Publicado 20.03.2023, 13:12
Atualizado 09.07.2023, 07:32

Principais conclusões:

  • O banco comercial americano SVB, que dependia fortemente de private equity/capital de risco e depósitos criptográficos, entrou em colapso quando o aumento agressivo das taxas do Fed levou a quedas significativas no valor de seus ativos, que eram principalmente derivativos de dívida de longo prazo, como MBS.

  • As empresas de tecnologia listadas provavelmente serão menos impactadas pelas consequências do SVB em comparação com empresas privadas, algumas das quais detinham grande parte de seu financiamento no SVB.

  • Estamos monitorando o impacto da grande exposição do SVB ao financiamento solar e continuamos a acreditar que as empresas de tecnologia de capital aberto têm avaliações mais atraentes do que seus pares privados.

Existem questões idiossincráticas e sistêmicas evidentes no fim do Silicon Valley Bank (SVB). Sistemicamente, mais de uma década de taxas muito baixas seguidas por um ciclo de aumento muito acentuado expôs algumas das práticas que os participantes do mercado financeiro estavam usando para obter retornos 'sucos', sejam os fundos de pensão do Reino Unido no final do ano passado ou agora o SVB. Sem dúvida, mais práticas serão expostas, mas é reconfortante que os reguladores e os governos tenham aprendido as lições da Crise Financeira Global (GFC) e estejam agindo de forma rápida e decisiva para tranquilizar os mercados e os depositantes.

Idiossincraticamente, bancos como SVB, Silvergate e Signature tinham bases de depósitos muito concentradas e de rápido crescimento, impulsionadas por private equity/venture capital e cripto, respectivamente. Esses bancos foram expostos por esses depósitos agora sendo reduzidos e a incompatibilidade com sua exposição a títulos lastreados em hipotecas (MBS) de longo prazo significa que eles sofreram um grande golpe durante o ciclo de alta das taxas do Federal Reserve dos EUA. Isso é muito diferente do cenário do GFC, e algumas das reformas pós-GFC estão protegendo os grandes bancos. É preocupante que estejamos vendo essas questões tão cedo no ciclo de aumento de juros, antes de qualquer recessão, e esperamos condições financeiras mais rígidas como resultado desse resgate.

Implicações para o setor de tecnologia

Embora o SVB fosse um banco relativamente pequeno, pode haver implicações de parte de sua enorme exposição ao financiamento solar, sendo a Califórnia um mercado-chave; esta é uma área que estamos monitorando.

Mais amplamente no setor de tecnologia, o impacto provavelmente será limitado a empresas de capital aberto, mas tem potencial para ter um impacto significativo em empresas privadas, muitas das quais detinham grande parte de seu financiamento no SVB. Isso poderia acelerar o foco nos lucros e no fluxo de caixa positivo após mais de uma década de empresas focadas no 'crescimento a todo custo ', resultando em queima de caixa e perdas. Vemos o próximo ciclo de mercado como um retorno aos fundamentos e delineamento entre os ' que têm ' e ' os que não têm' .

Continuamos a destacar a discrepância entre a redefinição nas avaliações de tecnologia pública versus privada, tendo esta última sido muito mais lenta para fazer as baixas necessárias. O colapso do SVB provavelmente acelera esse processo e continuamos a ver as empresas de tecnologia de capital aberto em relação às não listadas como muito mais atraentes em termos de avaliação. Os investidores também devem estar cientes de que muitos fundos de tecnologia têm exposição privada que ainda não foi devidamente marcada a mercado, o que pode afetar suas avaliações.

Informação importante

As indústrias de tecnologia podem ser significativamente afetadas pela obsolescência da tecnologia existente, ciclos curtos de produtos, queda de preços e lucros, concorrência de novos entrantes no mercado e condições econômicas gerais. Um investimento concentrado em um único setor pode ser mais volátil do que o desempenho de investimentos menos concentrados e do mercado.

Últimos comentários

Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.