- Resultados do 2T22 fiscal serão divulgados na quinta-feira, 16 de dezembro, após o fechamento do mercado.
- Expectativa de receita: US$22,41 bilhões.
- Expectativa de lucro por ação: US$4,27.
Apesar da forte expansão de vendas e entregas do comércio eletrônico, os investidores não estão dando muita bola para a FedEx (NYSE:FDX) (SA:FDXB34) ultimamente. As ações dessa gigante do setor de frete e logística caíram mais de 18% nos últimos seis meses, um desempenho muito aquém dos principais índices de referência dos EUA.
Essa fraqueza ocorre no momento em que a FedEx estima que entregará 100 milhões de pacotes a mais da Black Friday ao Natal deste ano do que no mesmo período de 2019, antes da pandemia, bem como 10% a mais do que o recorde registrado nesse mesmo período de 2020, que ficou marcado pela Covid.
Mas os investidores estão preocupados com a escalada de custos da companhia e com a escassez de mão de obra, fatores que devem prejudicar suas margens, mesmo com a disparada das vendas. Foi isso o que aconteceu no primeiro trimestre, quando a companhia cortou suas projeções de lucro anual e apresentou resultados trimestrais abaixo das estimativas dos analistas.
Os investidores estavam otimistas com a FedEx no início deste ano, ao fazer seus papéis atingirem a máxima recorde, em meio à demanda crescente pelos serviços de entrega da companhia durante a pandemia, quando os consumidores tiveram que recorrer ao e-commerce.
A reestruturação dos negócios da companhia – planejada antes da pandemia – acabou sendo um grande diferencial neste novo ambiente. Antes de a Covid-19 se disseminar pelo mundo, a empresa já havia adotado o serviço de sete dias por semana, expandido sua capacidade para fazer remessas maiores, introduzido um novo software operacional e começado a alocar remessas expressas em redes rodoviárias de baixo custo.
Essas mudanças ajudaram a FedEx a aumentar seu lucro com o aumento da demanda residencial, enquanto seu serviço mais lucrativo de entregas corporativas sofreu durante o lockdown nos EUA. Daqui para frente, o grande desafio da companhia é continuar contendo seus custos em um ambiente em que a inflação e a escassez de trabalhadores estão prejudicando suas margens e planos de expansão.
Recomendações favoráveis
Os executivos da FedEx disseram, em setembro, que a escassez de mão de obra, os maiores salários e a menor eficiência da rede provocaram um aumento de custos de US$450 milhões em relação ao 1º tri do ano passado. Esse aumento de custos, que totalizou US$800 milhões, incluindo as expansões de capacidade durante o 1º tri, devem continuar no 2º tri.
Apesar desses desafios, muitos analistas continuam classificando a FedEx de modo favorável, citando sua atratividade no longo prazo, dada a expansão contínua das compras online. O Citi, em nova emitida na semana passada, reiterou sua recomendação de compra na FedEx, dizendo que enxerga uma proposta positiva de risco-retorno. A nota disse o seguinte:
“Claramente o sentimento dos investidores melhorou durante o 2º tri fiscal, graças a comentários mais construtivos da companhia sobre a disponibilidade de mão de obra. Com isso em mente, acreditamos que os resultados do 2º tri devem superar as expectativas consensuais e permanecer estáveis ou em alta a partir do 1º tri fiscal”.
O JPMorgan também reiterou sua classificação de overweight (acima da média) para a FedEx em sua note recente enviada a clientes, citando:
“Estamos otimistas com os resultados da FDX no 2º tri fiscal de 2022, a serem divulgados em 16 de dezembro. Após um breve rali perder força, a ação está sendo negociada perto do recorde de desconto de valuation em relação à UPS, o que oferece uma boa margem de segurança em bases relativas”.
Dos 31 analistas que cobrem a ação, 23 classificam o papel como acima da média, segundo do Investing.com.
Gráfico: Investing.com
O preço-alvo médio consensual entre os analistas pesquisados pelo Investing.com é de US$305, um potencial de alta de 25% em relação ao preço de fechamento de US$240,17 de terça-feira.
Conclusão
O balanço trimestral da FedEx amanhã pode não surpreender positivamente, devido ao aumento dos custos e escassez de mão de obra, mas a companhia continua em forte modo de crescimento, em meio a uma robusta demanda por entregas de e-commerce. A atual fraqueza das ações da FDX pode se reverter rapidamente assim que esses desafios forem contidos.