- Divulgação na terça-feira, 1º de maio, após o mercado fechar
- Receita estimada: US$ 243,3 milhões, lucros por ação: US$ 0,29
É difícil ser otimista quanto às ações da Snap (NYSE:SNAP) Ações da empresa do setor de redes sociais que desenvolveu e mantém o aplicativo de mensagens Snapchat, muito popular entre os adolescentes e as celebridades que eles seguem, parecem estar presas na lama.
Depois de toda a cobertura positiva que a empresa recebeu antes de seu IPO no início de março de 2017, quando começou a ser negociada a US$ 17 por ação, as ações inicialmente subiram, mas depois começaram a cair mais no longo prazo. As expectativas renovadas depois que a empresa ultrapassou a previsão dos analistas para o quarto trimestre de 2017, em fevereiro, também diminuíram, e as ações do SNAP estão recuando e caindo.
A maior dúvida que temos sobre o relatório da empresa do primeiro trimestre, a ser divulgado em 1º de maio, é se a Snap conseguirá imitar o caminho de seu maior rival, o Facebook (NASDAQ:FB), e superar as expectativas trimestre após trimestre.
Existem dois grandes riscos para o Snap: um é o redesenho de seu aplicativo que não obteve avaliações favoráveis. O segundo - que não é específico à Snap, mas tem implicações para o aplicativo - é a possibilidade de ações regulatórias contra as empresas de redes sociais para evitar o uso indevido de dados do usuário após o fiasco do Facebook / Cambridge Analytica.
Fase de tentativa e erro
Esses riscos se refletem no desempenho recente das ações. Elas caíram 8% em 25 de abril com a notícia de que a empresa estava alterando o novo design do Snapchat, que não foi muito bem recebido. O novo design atualizado reunirá as histórias de usuários, celebridades, marcas e editores, de forma semelhante ao funcionamento do aplicativo antes do recente ajuste.
Nossa opinião é que não será uma jornada em linha reta para o Snapchat. Quando se trata da viabilidade de sua plataforma para gerar um fluxo de receita consistente, o Snap ainda está em fase de tentativa e erro. Os investidores, por outro lado, não têm certeza se as perspectivas do Snapchat ainda são as mesmas do primeiro IPO: uma forte esperança, mas com um nível razoável de medo subjacente. É difícil saber ainda se a empresa se recuperou de alguma forma significativa.
O relatório de terça-feira do 1º trimestre de 2018 deve fornecer algumas dicas sobre como o vento está soprando. O maior desafio para o Snap é continuar com o tipo de crescimento diário de usuários ativos relatado no quarto trimestre. O Snapchat encerrou o trimestre com 187 milhões de usuários ativos diários, um aumento de 18% em relação ao mesmo período do ano anterior e à frente dos 184,3 milhões de analistas estimados. Qualquer número que mostre um crescimento de usuários de 200 milhões enviará um sinal muito positivo, provocando outro rali de curto prazo para as ações da Snap.
As outras importantes métricas de desempenho da Snap irão mostrar aos investidores se sua receita de publicidade é forte o suficiente para melhorar as margens brutas, que têm sido extremamente baixas quando comparadas a outras empresas de tecnologia que passaram pelo mesmo ciclo de crescimento. Durante o último trimestre, esse índice foi recorde em 33%, uma enorme reviravolta em relação ao negativo de 1% no terceiro trimestre e apenas 16% no período anterior.
Conclusão
Permanecemos altamente céticos em relação às perspectivas de curto prazo da Snap e seu potencial de receita. Não há dúvida de que a empresa está se esforçando para melhorar sua plataforma e atrair mais receita publicitária, mas isso está acontecendo em um momento em que o ambiente operacional das empresas de redes sociais se deteriorou em meio ao controle regulatório global.
Para a Snap, arrebatar os dólares dos seus concorrentes muito maiores, o Facebook e a Alphabet (NASDAQ:GOOGL) é um caminho muito difícil. É melhor ficar à margem neste momento e evitar essas ações altamente especulativas. A Snap ainda tem muito a provar.