Imagine só esta cena: você é convidado para um churrasco e, chegando lá, seus amigos estão quase tirando um prime rib da grelha. De cara, você é impactado (a) pelo visual e pelo aroma da costela premium. Ao degustar a primeira fatia, você nota que ela está muito macia e suculenta.
Com base nessas características, chegamos à conclusão que uma costela de primeira não passa em branco!
O mesmo raciocínio vale para a Minerva (BVMF:BEEF3), que não deve ser ignorada se comparada a seus pares no mercado. Em 2022, a empresa foi a surpresa do ano e continuamos otimistas com as perspectivas futuras.
Entenda os motivos!
Resultados fortes, apesar de ano difícil
Em um ano difícil para a maioria dos frigoríficos da bolsa de valores, a Minerva acabou se sobressaindo pelos resultados consistentes e geração de caixa.
Com resultados impulsionados pelo ciclo favorável do gado no Brasil (com os pecuaristas expandindo seus rebanhos no país), além de uma maior demanda pela carne bovina brasileira após a restrição na oferta americana (redução de 800 mil toneladas), as ações da Minerva (BEEF3) subiram +29% em 2022.
No ano passado, os papéis da empresa foram os únicos entre os frigoríficos que apresentaram desempenho positivo. As operações nos EUA prejudicaram principalmente a JBS (JBSS3 (BVMF:JBSS3)) e a Marfrig (BVMF:MRFG3), que viram suas ações caírem -35% e -50% respectivamente.
Os papéis da BRF (BRFS3 (BVMF:BRFS3)), por sua vez, foram os que mais caíram em 2022 (-64%), mas a companhia atua em um segmento diferente das demais, com o foco de suas operações em aves e suínos.
Perspectivas para 2023
Esperamos um comportamento parecido para este ano, com os investidores optando novamente pela opção mais resiliente e completa do mercado. Com o corte na oferta bovina permanecendo nos EUA e o ciclo do gado no Brasil, Minerva tem tudo para continuar entregando bons resultados no ano.
Cenário
Em relação ao cenário em 2023, principalmente sobre a possibilidade de recessão e queda de renda em diversos países pelo mundo, a expectativa é que não vejamos um comportamento dos consumidores de substituir a carne bovina por carne de frango.
Com os preços mais caros das aves devido à valorização da soja e do milho, a tendência é que ocorra uma mudança na qualidade da demanda, com os consumidores optando por cortes mais baratos do boi.
Nesse sentido, avaliamos que a demanda por carne bovina não tende a cair, mas pode existir uma alteração entre nichos — isso, é claro, se o cenário de recessão se confirmar daqui para frente no mundo.
E, para isso, a Minerva está mais do que preparada para continuar abastecendo a demanda mundial por carne bovina, não somente por sua diversificação entre nichos no mercado, mas também geográfica.
Aquisições
Após realizar a aquisição de uma das maiores processadoras de ovinos no mercado australiano no ano passado, a Minerva agora está em processo de compra da Breeders & Packers Uruguay (BPU), um frigorífico uruguaio.
A Minerva está fazendo a diligência no BPU para expandir ainda mais suas operações na América do Sul. A possível adquirida tem uma capacidade de abate de 1.200 cabeças por dia, praticamente a metade da capacidade atual da Minerva no país sul-americano.
A transação ainda está sujeita à conclusão do processo de análise da situação financeira e legal da empresa uruguaia, para então ser fechada.
Dividendos
Por fim, para investidores que querem companhias que pagam bons dividendos, a expectativa é de que a Minerva deve continuar pagando bons dividendos em 2023.
Atualmente, a empresa possui um payout (parcela do lucro pago em proventos) previsto de cerca de 50% e um dividend yield (rendimento dos dividendos) que deve alcançar, ao menos, 6% no ano.
Compre BEEF3
Com um alto potencial de geração de valor aos seus acionistas e com grande parte de sua receita dolarizada trazendo uma maior proteção em períodos de incerteza, Minerva é uma das grandes oportunidades entre as Small Caps da nossa bolsa.