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Os próximos passos do Banco Central após reduzir Selic

Por Fernanda MansanoResumo do Mercado21.09.2023 17:01
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Os próximos passos do Banco Central após reduzir Selic
Por Fernanda Mansano   |  21.09.2023 17:01
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A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de reduzir a taxa básica de juros, a Selic, em 0,50 ponto percentual, baseia-se em projeções tanto do próprio comitê como nas projeções do mercado, representadas pelo Focus. Essas projeções levam em consideração o horizonte temporal em que os efeitos da política monetária serão observados, ou seja, nos anos de 2024 e 2025.

As projeções de inflação do Copom aumentaram frente ao último comunicado, em agosto, para uma taxa de 5,0% em 2023 (de 4,9%), 3,5% em 2024 (de 3,4%) e 3,1% em 2025 (de 3,0%). Já as projeções do mercado, representadas pelo Focus, não apresentaram mudanças para os anos de 2024 e 2025, situam-se em 3,9% e 3,5%. 

A princípio, não há evidências de que a pequena deterioração do cenário prospectivo da inflação interfira no processo de corte de juros, seja no aumento da magnitude como na taxa terminal, hoje de 8,5% em 2025. 

Contudo, vale ressaltar que um ponto que chamou a atenção no comunicado: a importância das metas fiscais para a ancoragem das expectativas de inflação, o que, consequentemente, permitirá a continuidade do processo de redução das taxas de juros.

O que esperar nas próximas reuniões do Copom

Embora estejamos observando um estágio mais gradual do processo de desinflação, influenciado pelas expectativas parcialmente ancoradas da inflação, o que pode ser atribuído a um crescimento acima do esperado na atividade econômica, há margem para que o Copom continue reduzindo as taxas de juros nas próximas reuniões.

Afinal, estamos falando de uma política monetária ainda contracionista do Banco Central, se considerarmos o seu cenário de juros neutros de 4,5%. Ou seja, o cenário de Selic em 9,0% até o fim de 2025 é bastante factível. 

Entretanto, a menção às preocupações fiscais no país não abre, à primeira vista, a possibilidade de acelerar o ritmo de redução das taxas de juros. O que pode mudar esse plano é um conjunto de fatores, como o aumento da expectativa do PIB brasileiro para o próximo ano para pelo menos 2,0%, a maior atenção do governo do lado das despesas públicas assim como a continuidade da desinflação de serviços. 

Assim, olhando para frente, pode-se seguir com a expectativa de cortes de mesma magnitude, de 0,50 ponto percentual, nas próximas duas reuniões do ano, com a perspectiva de que a Selic encerre o ano de 2023 a 11,75% ao ano.

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Comentários (5)
Sandro Costa
Sandro Costa 22.09.2023 8:35
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Gosto de ler teus textos. Análise de dados e informações muito boas. Parabéns
Vitalmiro Santos
Vitalmiro Santos 22.09.2023 8:13
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Selec baixa de mais não é uma boa opção para nós brasileiros não acha parceira
Vitalmiro Santos
Vitalmiro Santos 22.09.2023 8:11
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roberto gadioli
roberto gadioli 21.09.2023 20:15
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deve e deve tirar o B.O.S.T.A do cam.pos ne.to
ANDRADE GERSON
ANDRADE GERSON 21.09.2023 20:15
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se tirar o Campos Neto de lá o país acaba de afundar
Sandro Costa
Sandro Costa 21.09.2023 20:15
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Trocar tudo bem, mas agora que começou a trabalhar temos que acompanhar o financeiro e o fiscal. Gastar com consciência para conseguir estabilizar a economia.
João Jorge
João Jorge 21.09.2023 18:51
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Governos gastadores, com dívida de 70% PIB a possibilidade de juros baixos e quase impossível .
 
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