Após balanço ruim, os fundamentos da Weg (WEGE3) continuam bons para compra?
Por Chaim Siegel da Elazar Advisors, LLC
Os preços do ouro estão caindo por quase duas semanas seguidas. Se ficar um pouco mais baixo, há uma quebra de tendência ascendente, o que é preocupante. Há três fatores incomodando o ouro e que estão todos relacionados com os EUA: inflação, o Fed e política. Vamos explicar.
Inflação
É claro que o ouro ama inflação. Quanto mais os preços sobem, mais as moedas caem.
Moedas compram bens. Inflação mais alta significa que você precisa de mais dinheiro para comprar coisas.
O dinheiro que você carrega em momentos inflacionários vale menos porque você precisa mais dele para comprar coisas. Para proteger o valor de uma moeda em queda durante momentos de alta, investidores colocam seu dinheiro em commodities como o ouro que sobe conforme o valor das moedas cai.
Dado o volume de moeda que foi emitido pelos bancos centrais na última década, muitos — inclusive nós — pensaram que chegaria um dia em que a inflação poderia sair de controle. Isso ainda não aconteceu.
A inflação dos EUA, de fato, tomou outro rumo. Ficou mais fraca.
A inflação da zona do euro também desacelerou enquanto as taxas de inflação do Japão já estão fracas.
A falta do risco de inflação não ajudou o ouro. A desaceleração da inflação nos EUA tem agora ajudado a levar o ouro ao risco de quebrar uma tendência técnica ascendente.
Apesar da Inflação Lenta, Fed Agressivo
Tipicamente, o ouro tem uma contrapartida quando a inflação desacelera. Bancos centrais normalmente descartam elevar taxas de juros.
O Fed dos EUA, entretanto, não está recuando. De fato, faz exatamente o oposto. O Fed está ficando cada vez agressivo apesar dos números mais fracos de inflação.
Quanto mais o Fed é inflexível quanto a elevar os juros, maior é a probabilidade de que a inflação continue a desacelerar. Isso, é claro, é negativo para o ouro.
No dia do último relatório de IPC (que foi um fraco 0,1% mês a mês), o Fed elevou os juros de qualquer forma. Eles também confirmaram que reduzirão as compras de títulos ainda este ano, o que também ajudou as taxas de juros a subirem.
Os dois movimentos (aumento dos juros e redução dos ativos) erradicam a inflação. William Dudley. presidente do Fed de Nova York, afirmou na segunda-feira que o Fed ainda não fez muita coisa. "Essencialmente, o que aconteceu foi que nós, de fato, não endurecemos as condições financeira".
Espera-se que o Fed faça mais uma elevação dos juros este ano e uma grande redução para diminuir seu portfólio de mais de US$ 4 trilhões em títulos do Tesouro e hipotecários. Eles sentem que não fizeram nada ainda.
Isso poderia ajudar os juros a subir, o que poderia diminuir mais a inflação e atingir o ouro.
Política nos EUA também parece melhor
Apontamos na última quinta-feira que acreditamos que o dólar possa começar a cair com base em grandes ações. Isso ocorreu em face a rumores de mais investigações sobre o presidente Donald Trump, o que significa que investidores estão se preocupando menos.
Temos apontado em praticamente todos rumores que até James Comey já confirmou não haver investigação sobre o Presidente. Os mercados estão ficando menos preocupados com o impeachment.
Um ambiente sereno em Washington não é amigo do ouro. Ouro ama volatilidade. Se eles não conseguem encontrar qualquer envolvimento do presidente ou de seu círculo de pessoas próximas, investidores têm menos preocupações e menos motivos para manter ativos considerados portos seguros como o ouro.
O que pode ajudar o ouro: o teto da dívida
Esta seção é dedicada a todos os fanáticos por ouro que estão por aí.
O teto da dívida está chegando A maior parte do Congresso está falando que eles sequer começaram a conversar sobre o teto da dívida. Steven Mnuchin, secretário do Tesouro, continua a deixar isso de lado. Atualmente, a data de vencimento não é até setembro. Os mercados possuem algum tempo para se preocupar, mas esta é uma grande preocupação.
Se o não houver aumento no teto da dívida, os EUA estão em risco de não pagar suas dívidas o que provavelmente causaria uma catástrofe na confiança e um colapso do mercado de ações. As taxas de juros subiriam. A nota da dívida dos EUA seria rebaixada.
Dito tudo isso, acreditamos que o governo resolverá esse problema também. Esperamos que o presidente Trump seja capaz de se unir com os Democratas para votar um "aumento limpo" junto com Republicanos menos conservadores. Somando-se tudo isso, ele provavelmente terá votos suficientes para obter esse "aumento limpo" que evitaria quaisquer negociações árduas.
Se tivermos esse aumento limpo, estaremos a salvo, mas o ouro não gostará muito disso.
Nesse meio-tempo, o ouro está em um momento crucial e temores com o teto da dívida provavelmente não ajudarão o ouro em curto prazo.
Conclusão
O ouro precisa de algumas notícias ruins, mas tudo o que tem ocorrido são notícias ruins para o ouro. Inflação baixa, juros altos e mar tranquilo em Washington tem levado risco de curto prazo para o ouro.
Aviso: Os títulos informados pela Elazar Advisors, LLC, são conduzidos por nossas metodologias diárias, semanais e mensais. Temos uma cobertura diária que muda mais frequentemente o que é informado a nossos membros premium e pode ser diferente do que foi relatado acima.
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