Setembro Pode Ser Perigoso para os Mercados; 2 ETFs Oferecem Proteção

Várias ações estão enfrentando obstáculos em setembro. Até agora no mês, por exemplo, o Dow Jones Industrial, o S&P 500 e o Nasdaq 100, repleto de ações de tecnologia, acumulam quedas em torno de 2,2%, 2,0% e 1,1%, respectivamente.

Por isso, muitos investidores desejam se proteger contra declínios maiores. No artigo de hoje, apresentamos dois fundos negociados em bolsa (ETFs) que podem interessar a leitores que acreditam numa volatilidade maior e na possibilidade de declínios mais acentuados.

1. Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility

• Preço atual: US$43,50
• Média de 52 semanas: US$31,77-46,49
• Retorno do dividendo (Yield): 3,78%
• Taxa de administração: 0,30% ao ano

O fundo Invesco S&P 500® High Dividend Low Volatility (NYSE:SPHD) atualmente investe em 51 ações do índice S&P 500 que pagam bons dividendos e registram baixa volatilidade. O ETF, que começou a ser negociado em outubro de 2012, é rebalanceado e reconstituído a cada seis meses.

SPHD semanal

As 10 principais ações compreendem 28% do patrimônio líquido de US$3 bilhões. Em outras palavras, o ETF não é muito concentrado no topo e, por isso, mudanças de preço de uma determinada ação não exercem muito efeito no valor do fundo.

O setor de serviços de utilidade pública tem uma participação de 19,59% no SPHD. Em seguida vêm ações de produtos de consumo básico, com 19,20%; saúde, com 10,78%; e do mercado imobiliário 8,82%.

Entre os principais nomes da carteira estão: a empresa de gestão de informações e registro de dados Iron Mountain (NYSE:IRM) (SA:I1RM34); o grupo de tabaco Altria (NYSE:MO) (SA:MOOO34), que detém a Philip Morris EUA; a operadora de energia elétrica PPL (NYSE:PPL) (SA:P1PL34); a gigante das telecomunicações AT&T (NYSE:T) (SA:ATTB34); e o grupo de infraestrutura de energia The Williams Companies (NYSE:WMB) (SA:W1MB34).

Até agora no ano, o SPHD entregou um retorno de cerca de 16% e tocou sua máxima recorde em maio. Desde então, muitos dos nomes do fundo ficaram sob pressão. Os múltiplos de preço-lucro e preço-valor contábil prospectivos são de 13,48x e 2,54x. Os leitores interessados e que têm um horizonte de investimento de dois a três anos podem encontrar valor nos níveis atuais.

2. Nationwide Risk-Managed Income

• Preço atual: US$28,40
• Média de 52 semanas: US$25,34-28,93
• Rendimento das distribuições: 7,47%
• Taxa de administração: 0,68% ao ano

Nosso segundo ETF de hoje é o Nationwide Risk-Managed Income (NYSE:NUSI). Ele começou a ser negociado em dezembro de 2019, e seu patrimônio sob gestão é de cerca de 390 milhões de dólares.

O objetivo do NUSI é gerar renda, com baixa volatilidade e risco controlado. Os gestores do fundo adotam estratégias com opções, como puts de proteção e calls cobertas.

NUSI semanal

O ETF detêm todas as ações subjacentes do índice Nasdaq 100. Então, os gestores do fundo subscrevem calls cobertas no NASDAQ100 e recebem prêmios, o que oferece proteção contra quedas em mercados em declínio.

Os preços de strike dessas calls cobertas geralmente estão perto do dinheiro ou levemente fora do dinheiro. E as datas de vencimento costumam ficar dentro de um mês. O ETF recolhe dividendos de posições em ações também.

O rendimento das distribuições do NUSI em 12 meses é de 7,46%. Os investidores receberiam essa quantia se tivessem mantido o ETF ao longo do período. Os gestores do fundo distribuem regularmente parte da renda derivada da subscrição de opções de compra além dos dividendos recolhidos.

Ao mesmo tempo, o ETF se protege contra o risco de grandes declínios em ações subjacentes comprando puts de proteção fora do dinheiro no Nasdaq 100. Essa posição em puts fornece um “piso” para o valor das ações no NUSI até a expiração das opções.

Esse hedge seria especialmente útil durante quedas significativas do mercado, similares às experimentadas no 1º tri do ano passado, no início da pandemia.

Em outras palavras, o NUSI utiliza uma estratégia defensiva, limitando tanto as altas quanto as perdas. Podemos considerar o NUSI como um fundo com baixa relação de risco-retorno, em comparação com o Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ), que gerou um retorno de cerca de 20% no ano passado. Por outro lado, o NUSI subiu 3,3% até agora no ano.

Por isso, em razão da estratégia de proteção com opções, o NUSI não tem um desempenho como o do QQQ nos anos em que o Nasdaq 100 tem bom desempenho. Mas, em caso de uma queda significativa no índice, o NUSI teria uma volatilidade muito maior.

Um fundo desse tipo seria ideal para investidores que têm expectativa de pressão nas ações em breve. O NUSI também poderia ser ideal para investidores focados em renda, como aposentados.