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S&P 500: rali de fim de ano é improvável, mas alguns setores podem se destacar

Publicado 23.10.2023, 09:47
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  • A história mostra que as ações costumam se valorizar no fim do ano;

  • Mas desta vez o cenário é mais incerto, diante de fatores macroeconômicos e geopolíticos; 

  • Ainda assim, alguns setores podem se destacar, mesmo que os índices mais amplos não avancem. 

  • Será que teremos um rali de fim de ano?

    Essa é a tendência sazonal histórica do mercado.

    O ano tem seguido esse padrão até agora. No primeiro semestre de 2023, vimos uma forte valorização, com o Nasdaq subindo mais de 20%. Depois, veio a esperada correção no terceiro trimestre, dentro da normalidade.

    Agora, estamos no momento crítico em que as ações deveriam retomar a alta, pelo menos em teoria.

    Mas será que teremos um rali amplo do mercado de ações ou apenas de alguns setores, considerando o contexto macroeconômico e geopolítico?

    Vamos analisar os últimos indicadores de mercado para ter uma melhor visão sobre essa questão.

    Outubro vê ações do S&P 500 em dificuldades 

    À medida que nos aproximamos do final de outubro, a queda média dos componentes individuais do S&P 500 desde seus picos em julho é de cerca de -9,9%.

    Muitas ações tiveram baixas ainda mais expressivas.

    Enquanto uma em cada cinco ações no índice manteve uma tendência de alta nesse período, 81 ações registraram perdas de mais de 20%, e 166 ações recuaram entre 10% e 20%.

    Performance dos componentes do S&P 500

    Ações de energia podem liderar o rali de fim de ano?

    Em termos setoriais, os maiores ganhos médios são encontrados no setor de energia (NYSE:XLE) com +5,4% (os setores de comunicação (NYSE:XLC), financeiro (NYSE:XLF) e tecnologia (NYSE:XLK) também se saíram relativamente bem em comparação ao índice).

    Na verdade, o gráfico abaixo mostra o setor de energia como o único onde mais de um terço dos componentes estão em alta.

    Performance média das ações por setor

    A inflação veio para ficar 

    Quem pensava que a inflação iria desaparecer não apostaria nesse setor, mas de acordo com o mercado de títulos, as pressões inflacionárias provavelmente estão apenas começando.

    Na verdade, se olharmos para os títulos do Tesouro dos EUA ajustados pela inflação (TIPs) comparados com os rendimentos nominais (7-10 anos), veremos novas máximas anuais, representando as expectativas de inflação do mercado de títulos.

    TIPs/IEF vs petróleo

    E somando-se à razão a tendência do petróleo, podemos ver como as expectativas de inflação dos títulos têm uma correlação positiva.

    As commodities poderiam testemunhar uma valorização de vários anos daqui para frente? 

    As altas nas commodities historicamente duram mais de uma década (com o ouro participando).

    Gráfico de preços do ouro

    Falando em commodities, não podemos ignorar o ouro, que continuou a alta da semana passada, marcando seu melhor desempenho de duas semanas (em mais de três anos).

    Ele está voltando aos mesmos níveis de maio, apoiado pela média móvel de 50 dias, acima de US$ 2.000, que é o último obstáculo antes de atingir as máximas históricas (em US$ 2.090).

    Muitos não acreditam no metal amarelo, pois ele falhou três vezes em ultrapassar a área de US$ 2090 desde o pós-pandemia (agosto de 2020, março de 2022, maio de 2023).

    Será que a quarta tentativa resultará na próxima valorização?

    ***

    Aviso: Este artigo foi escrito apenas para fins informativos; não constitui uma solicitação, oferta, conselho ou recomendação para investir, portanto, não se destina a incentivar a compra de ativos de forma alguma.

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