Lucro do BB tomba 60% no 2º tri; banco reduz payout para 30%
Na sexta-feira, o Barclays iniciou a cobertura do BCP (BCP:LI), atribuindo uma recomendação Overweight e estabelecendo um preço-alvo de €0,69. Os analistas do Barclays destacaram a robusta margem financeira do banco, impulsionada pelo crescimento dos volumes, e o potencial de desbloqueio de valor na Polônia como fatores-chave em sua perspectiva positiva.
A taxa de crescimento anual composta (CAGR) projetada do lucro por ação (EPS) do BCP de 14% para o período de 2024 a 2027 destaca-se em comparação com a média da União Europeia (UE) de 5%. O Barclays espera que o BCP demonstre um retorno sobre o patrimônio líquido tangível (ROTE) de aproximadamente 15% para o ano fiscal de 2026, com melhorias previstas para o ano seguinte que superariam a média da UE de 13,6%.
Os analistas também apontaram o potencial do BCP para um rendimento médio de cerca de 13% para os anos fiscais de 2025 a 2027, superando a média da UE de aproximadamente 9,5%. Este rendimento esperado é reforçado por um excesso de capital previsto de aproximadamente €0,7 bilhões (€0,05 por ação) para o ano fiscal de 2026, que representa cerca de 10% do preço atual das ações.
Em termos de avaliação, o BCP é visto como atrativo, negociando a 1,04 vezes seu valor patrimonial líquido tangível (TNAV) para 2026 e 6,9 vezes seu EPS para o mesmo ano. Estes números estão abaixo das médias da UE de 1,1 vezes TNAV e 7,7 vezes EPS, apesar do BCP oferecer ROTE e crescimento de EPS superiores em comparação com o setor da UE.
As estimativas do Barclays para o EPS ajustado do BCP de 2025 a 2028 estão, em média, 8% acima do consenso Bloomberg. No entanto, suas previsões de lucro líquido para o mesmo período estão 4% abaixo do limite superior da orientação da administração de €4,5 bilhões.
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