Mercado cripto encara liquidações em massa com queda do Bitcoin
Investing.com - A Bernstein reiterou sua classificação Market Perform e preço-alvo de US$ 11,00 para a Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD), atualmente avaliada em US$ 27,07 bilhões, enquanto a empresa avança para se dividir em duas entidades. De acordo com os dados do InvestingPro, a WBD mostra um forte rendimento de fluxo de caixa livre, embora suas obrigações de curto prazo atualmente excedam os ativos líquidos.
Segundo a Bernstein, espera-se que a oferta de títulos da WBD seja concluída dentro de uma semana, aproximando a empresa de sua planejada separação nas divisões Streaming & Studios (S&S) e Global Networks (GN). Embora alguns detalhes como a alocação final da dívida e a participação da GN na S&S ainda precisem ser finalizados, estes parecem ser questões procedimentais e não obstáculos.
O foco dos investidores está supostamente mudando dos detalhes contábeis para questões estratégicas sobre o futuro de ambas as entidades, particularmente após a divulgação de que se espera que a S&S atinja o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa até o momento da divisão. A Bernstein observa que os investidores estão examinando a ponte EBITDA-FCF e as implicações para o perfil de fluxo de caixa livre da S&S após a separação.
A firma de pesquisa acredita que o nível absoluto de fluxo de caixa livre para a S&S como entidade independente é menos importante no curto prazo do que demonstrar um caminho para o crescimento da lucratividade e do FCF. A Bernstein sugere que a questão mais relevante diz respeito a quais empresas no setor de mídia têm tanto a visão quanto a capacidade financeira para potencialmente adquirir ativos premium.
A Bernstein conclui que potenciais compradores focados apenas em garantir uma barganha ou que exigem FCF imediato para justificar um preço premium "provavelmente não são o comprador certo para a S&S".
Em outras notícias recentes, a Warner Bros. Discovery anunciou os termos de preço para ofertas de compra em dinheiro por suas subsidiárias para adquirir notas e debêntures em circulação, com várias séries sujeitas a rateio devido às altas taxas de participação. A empresa planeja liquidar as notas aceitas até 30 de junho de 2025, dependendo de certas condições. Além disso, a Warner Bros. Discovery assinou novos contratos de trabalho com o CEO David Zaslav e o CFO Gunnar Wiedenfels, alinhando-se com sua reorganização estratégica para separar sua divisão de Streaming & Studios de sua divisão de Global Networks. Os acordos foram projetados para garantir a continuidade da liderança enquanto a empresa se transforma em duas entidades negociadas publicamente.
A Fitch Ratings rebaixou a Warner Bros. Discovery para ’BB+’ de ’BBB-’ após o anúncio desta separação, citando preocupações sobre o futuro perfil de crédito da empresa e alavancagem elevada. A Benchmark adicionou a Warner Bros. Discovery à sua Lista de Melhores Ideias, mantendo uma classificação de Compra e um preço-alvo de US$ 18,00. A firma expressou otimismo sobre os próximos projetos de filmes e o desempenho do HBO Max no mercado de streaming. A Warner Bros. Discovery também pretende exercer seu direito de liquidação antecipada para suas ofertas de compra em dinheiro, com liquidação esperada para 30 de junho de 2025, sujeita às condições necessárias.
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