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Investing.com — Na terça-feira, o Bernstein SocGen Group iniciou a cobertura da Daimler Truck Holding AG (DTG:GR) (OTC: DTRUY), atribuindo às ações uma classificação de Underperform com um preço-alvo de €32,00. A análise da empresa destacou os desafios enfrentados pela Daimler Truck, particularmente em comparação com os concorrentes Volvo e Traton, que se beneficiam da Europa como sua principal fonte de lucro.
A Daimler Truck, com sua marca dominante Freightliner, que detém aproximadamente 40% de participação no crucial mercado de caminhões pesados Classe 8 nos Estados Unidos, encontra seu ativo mais valioso no mercado americano. Esta marca contribui para mais da metade do EBIT do grupo. No entanto, o Bernstein aponta que a Europa, e mais especificamente a Alemanha, tem sido um mercado problemático para a empresa, com margens e preços abaixo do esperado quando comparados aos seus concorrentes.
O novo CEO da empresa, junto com o novo CFO, expressou um compromisso em melhorar as margens através de um programa significativo de reestruturação. O Bernstein reconhece esses esforços e incorporou potenciais melhorias nas margens da Mercedes-Benz em seu modelo. Apesar disso, a firma mantém uma postura pessimista, particularmente em relação à posição da Daimler Truck no mercado americano.
A análise do Bernstein sugere que a Daimler Truck é a mais vulnerável a declínios de volume, potenciais tarifas americanas devido à produção significativa no México, e aumento da concorrência, já que os concorrentes buscam ativamente expandir sua participação no mercado dos EUA. As previsões da firma para o desempenho da empresa em 2025 e 2026 estão mais de 15% abaixo do consenso.
Além disso, o Bernstein justifica o desconto relativo na avaliação da Daimler Truck apontando para as margens e conversão de fluxo de caixa livre (FCF) piores da categoria, indicando uma perspectiva menos favorável para a saúde financeira e posição de mercado do fabricante de caminhões.
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