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BofA eleva preço-alvo da Universal Music Group para €24

Publicado 13.03.2025, 05:34
BofA eleva preço-alvo da Universal Music Group para €24
UMG
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Na quinta-feira, o analista Adrien de Saint Hilaire, da BofA Securities, aumentou o preço-alvo para a Universal Music Group NV (AS:UMG:NA) (OTC: UMGNF) para €24, acima dos €22 anteriores, mantendo a classificação Underperform para a ação. O ajuste foi feito em resposta ao crescimento de assinaturas acima do esperado da Universal Music Group no quarto trimestre de 2024 e aos benefícios potenciais esperados dos novos acordos comerciais com Provedores de Serviços Digitais (DSPs).

De Saint Hilaire observou que o crescimento das assinaturas da empresa superou as expectativas, levando a uma revisão do crescimento estimado de assinaturas para 2025 de 7% para 10%. Apesar do preço-alvo melhorado, o analista decidiu manter a classificação Underperform devido a várias preocupações. O aumento no crescimento das assinaturas foi parcialmente neutralizado por reduções no streaming suportado por anúncios, que parece ser uma desaceleração mais estrutural do que cíclica. Além disso, as expectativas do mercado para expansão de margem foram consideradas ambiciosas.

Outros pontos de cautela incluíram a conversão de Fluxo de Caixa Livre (FCF) da Universal Music Group, que continua abaixo do esperado segundo a perspectiva do analista. Além disso, quando avaliada pelo múltiplo EV/EBITDA estimado para 2025, a Universal Music Group negocia com um prêmio de 25% em comparação com a Warner Music Group.

O analista também comparou o crescimento de receita e lucro por ação da Universal Music Group com outras empresas, afirmando que, embora a taxa de crescimento anual composta (CAGR) estimada de 7-10% da UMG para 2025-2028 seja louvável, não supera a de empresas menos cíclicas e mais previsíveis como RELX e Wolters Kluwer. Essas empresas também apresentam geração de FCF mais forte. Apesar disso, as ações da UMG estão sendo negociadas com um prêmio de 30% com base no rendimento estimado de FCF de 2,8% para 2025.

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