BofA retoma cobertura da James Hardie com recomendação de compra e preço-alvo de $27

Investing.com — Na quinta-feira, a BofA Securities retomou a cobertura das ações da James Hardie Industries (NYSE:JHX), atribuindo uma recomendação de Compra e estabelecendo um preço-alvo de $27,00. A medida ocorre após o recente anúncio da James Hardie, em 24 de março, sobre suas intenções de adquirir a The AZEK Company por $8,75 bilhões. De acordo com dados do InvestingPro, a AZEK atualmente possui uma capitalização de mercado de $7,17 bilhões e demonstrou um impulso significativo com retorno de 17% na última semana. A ação está sendo negociada acima de sua estimativa de Valor Justo, com base na análise abrangente disponível no Relatório de Pesquisa Pro. Os termos da transação estabelecem que os acionistas da AZEK receberão $26,45 em dinheiro por cada ação da AZEK, além de 1,0340 ações da James Hardie a serem listadas na NYSE para cada ação que possuem.

A AZEK, reconhecida por sua fabricação de decks compostos e de policloreto de vinila (PVC), grades e produtos de construção relacionados, reportou vendas de $1,4 bilhão e um EBITDA ajustado de $379 milhões para o ano fiscal de 2024. Dados recentes do InvestingPro mostram que a empresa mantém uma forte saúde financeira com um índice de liquidez corrente de 2,56 e opera com um nível moderado de dívida, demonstrando sólida eficiência operacional. Quer insights mais profundos? O InvestingPro oferece 12 dicas adicionais importantes sobre a posição financeira da AZEK. A conclusão da aquisição é prevista para o segundo semestre de 2025, dependendo das aprovações regulatórias e dos acionistas da AZEK, juntamente com as condições padrão de fechamento.

A BofA Securities destaca vários benefícios potenciais de longo prazo da aquisição. Primeiramente, o acordo proporcionaria à James Hardie uma expansão do mercado total endereçável (TAM), já que a AZEK traz um TAM adicional de $9 bilhões em decks e produtos relacionados, complementando o TAM de $14 bilhões da James Hardie em revestimentos e outros produtos externos. Em segundo lugar, espera-se que a aquisição aumente a exposição da James Hardie ao mercado americano de reparo e remodelação (R&R), considerado relativamente estável devido ao envelhecimento do estoque habitacional dos EUA. A entidade combinada proposta mudaria para uma exposição de 70/30 entre R&R e novas construções, uma melhoria em relação à divisão atual de 65/35.

As perspectivas de crescimento também são promissoras, já que a AZEK viu suas vendas residenciais crescerem a uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) de aproximadamente 15% nos últimos sete anos. Os dados do InvestingPro confirmam essa forte trajetória de crescimento, mostrando um CAGR de receita de 5 anos de 13% e uma saudável margem de lucro bruto de 37,3%. O forte desempenho financeiro da empresa se reflete em seu impressionante Score Piotroski de 8, indicando forte eficiência operacional. Descubra análises abrangentes e mais métricas no exclusivo Relatório de Pesquisa Pro, disponível para mais de 1.400 ações americanas. Além disso, prevê-se que a aquisição gere sinergias comerciais, com a meta de gestão de $225 milhões até o ano fiscal de 2030, considerada realista pela BofA Securities. Essa expectativa é apoiada por pesquisas de terceiros indicando que cerca de 55% dos empreiteiros de revestimentos também realizam projetos de decks.

Finalmente, as sinergias de custos são outra área onde se antecipam benefícios, com a James Hardie visando $125 milhões em economias até o ano fiscal de 2028. Espera-se que essas economias surjam de eficiências nos processos de fabricação e aquisição, bem como reduções nas despesas comerciais e administrativas.

Em outras notícias recentes, o Grupo AZEK será adquirido pela James Hardie Industries por $8,75 bilhões, uma transação que inclui a dívida líquida da AZEK de $386 milhões. Espera-se que essa aquisição aumente a escala de receita da James Hardie para aproximadamente $5,4 bilhões e melhore sua margem EBITDA pro forma para 27%, segundo a Moody’s. Como resultado do anúncio da aquisição, a Moody’s colocou as classificações da AZEK sob revisão para uma possível elevação, refletindo considerações de governança e o perfil de crédito mais forte da James Hardie. Enquanto isso, a Wolfe Research rebaixou a classificação das ações da AZEK de ’Outperform’ para ’Peer Perform’, citando os detalhes de avaliação da aquisição. A Fitch Ratings colocou a AZEK em observação positiva de classificação, antecipando benefícios da fusão, como escala e ofertas de produtos melhoradas, embora observe um aumento projetado na alavancagem do EBITDA para 3,7x. A Fitch também revisou a perspectiva da James Hardie para negativa devido a preocupações com o aumento da alavancagem após a aquisição. Por fim, a S&P Global Ratings colocou a AZEK no CreditWatch com implicações positivas, indicando potenciais melhorias na qualidade de crédito pós-aquisição. Esses desenvolvimentos são fundamentais, pois moldam as perspectivas financeiras e operacionais tanto para a AZEK quanto para a James Hardie.

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