Mercado cripto encara liquidações em massa com queda do Bitcoin
Na terça-feira, as ações da Semen Indonesia Persero Tbk PT (SMGR:IJ) (OTC: PSGTY) sofreram um rebaixamento significativo pelo Citi, passando de 'Compra' para 'Venda', com uma redução drástica do preço-alvo para 3.150,00 IDR, em comparação com os anteriores 5.200,00 IDR.
A revisão do analista baseia-se em uma mudança estrutural nas operações da empresa, que se prevê resultar em um período prolongado de margens EBITDA permanecendo abaixo dos níveis históricos.
A expansão da empresa para segmentos não cimenteiros de menor margem este ano tem sido robusta, mas isso foi compensado por um desempenho mais fraco em seu negócio de cimento, atribuído à lenta demanda de varejo e exportação.
A previsão do analista de uma modesta recuperação na demanda para o ano fiscal de 2025, com um crescimento estimado de apenas 2% ano a ano, sugere que as margens EBITDA provavelmente permanecerão abaixo da marca de 20%.
Existe potencial de crescimento com a possibilidade de aumento da demanda por cimento estimulada pelo programa governamental de 3 milhões de moradias. No entanto, o analista não incluiu o impacto potencial deste programa em suas estimativas financeiras devido às discussões em andamento sobre margens, preços e cobrança de recebíveis.
À luz desses fatores, o Citi aplicou um múltiplo de avaliação mais baixo de 5,5 vezes EV/EBITDA, que está dois desvios padrão abaixo de sua média do ano até a data durante o período de expansão do segmento não cimenteiro. O novo preço-alvo reflete uma diminuição de 39% em relação ao alvo anterior, indicando uma perspectiva pessimista sobre o desempenho das ações da empresa no futuro próximo.
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