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Investing.com — Na quarta-feira, a analista do Citi, Raashi Chopra, aumentou o preço-alvo para a Tata Steel Ltd (TATA:IN) para INR 135,00, acima dos anteriores INR 115,00, mantendo a recomendação de venda para as ações. O ajuste ocorre após o EBITDA ajustado da empresa atingir Rs 65 bilhões, consistente com as projeções, mas representando uma queda de aproximadamente 7% em relação ao ano anterior e um aumento de cerca de 13% em comparação ao trimestre anterior.
O EBITDA por tonelada da Tata Steel na Índia ajustou-se para Rs 13.250, em comparação com Rs 12.100 no trimestre anterior e Rs 15.200 no mesmo período do ano passado. Enquanto isso, as operações europeias registraram um EBITDA por tonelada negativo de US$ 38, uma leve melhora em relação ao negativo de US$ 45 no terceiro trimestre e negativo de US$ 39 no ano anterior.
Para o ano fiscal de 2025, a previsão de EBITDA ajustado para a Tata Steel é de Rs 243 bilhões, acima dos Rs 231 bilhões no ano fiscal de 2024. A empresa delineou metas de redução de custos para o ano fiscal de 2025, totalizando Rs 66 bilhões em várias regiões, incluindo Reino Unido, Índia e Países Baixos. Espera-se que essas economias venham de melhorias na eficiência de matérias-primas, custos controláveis, custos com funcionários e gestão da cadeia de suprimentos. Olhando para o ano fiscal de 2026, a Tata Steel está visando economias de custos ainda mais substanciais de Rs 115 bilhões.
A relação dívida líquida/EBITDA da empresa ficou em 3,2x, uma leve melhora em relação aos 3,3x de dezembro de 2024. Apesar do EBITDA por tonelada atual ser maior que no quarto trimestre, a análise do Citi sugere que os preços spot provavelmente cairão, já que atualmente estão com um prêmio de Rs 3.000 por tonelada em relação à paridade de importação, o que poderia anular potenciais benefícios de custo.
O relatório do Citi indica que o mercado pode já ter incorporado uma quantidade significativa de otimismo em relação ao desempenho futuro da Tata Steel. A ação está sendo negociada a 7,5x do EV/EBITDA estimado para setembro de 2026, acima da média de 15 anos mais um desvio padrão, tipicamente em torno de 7,3x. Apesar do aumento no preço-alvo, a recomendação de venda sugere uma postura cautelosa sobre a avaliação da ação nos níveis atuais.
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