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Na quinta-feira, os analistas do Citi rebaixaram a classificação das ações da Associated British Foods (LON:ABF:LN) (OTC: ASBFY) de Neutro para Venda, ajustando significativamente o preço-alvo de 24,00£ para 17,70£. A mudança reflete uma postura mais cautelosa em relação às perspectivas futuras de lucros e vendas da empresa, especialmente no que diz respeito à sua marca Primark.
O rebaixamento baseia-se nas expectativas de que a Associated British Foods enfrentará desafios tanto no segmento de varejo de moda, Primark, quanto em seus negócios alimentícios no Reino Unido. Os analistas do Citi projetam um declínio nas vendas da Primark, estimando uma queda de 4% a 7% em comparação com os números de consenso. Essa perspectiva é influenciada pela crescente concorrência de varejistas online com descontos e plataformas de revenda, que são percebidos como uma ameaça à proposta de valor da Primark.
Os analistas também antecipam uma desaceleração na expansão de lojas físicas da Primark e nas vendas comparáveis (LFLs). Eles sugerem que a posição de mercado da marca pode estar ameaçada pela mudança no comportamento do consumidor em direção às compras online, juntamente com dados que indicam uma sobreposição significativa de público com varejistas online de descontos.
Além disso, a análise proprietária do Citi prevê um impacto negativo na margem bruta da Primark. Eles preveem uma diminuição de 170 pontos base (bps) até o ano fiscal de 2026 devido à força do dólar americano. Essa pressão antecipada sobre os lucros adiciona mais uma camada de preocupação para o desempenho do varejista.
Para os negócios alimentícios da Associated British Foods no Reino Unido, que representam um terço do segmento total de alimentos, os analistas preveem riscos relacionados ao crescimento e ao poder de precificação. Isso se deve à aceleração esperada da inflação dos alimentos no Reino Unido em 2025, o que poderia exercer pressão adicional sobre os ganhos da empresa.
As estimativas revisadas para baixo do lucro por ação (EPS) para os anos fiscais de 2025 e 2026 estão 4% e 15% abaixo do consenso da Visible Alpha, respectivamente. A perspectiva negativa dos analistas sobre a trajetória de vendas e margens da empresa, combinada com desafios mais amplos do mercado, fundamenta a decisão de rebaixar a classificação das ações e o preço-alvo da Associated British Foods.
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