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Investing.com — Na quarta-feira, o analista da Goldman Sachs, Jonathan Kownator, elevou a classificação das ações da Grand City Properties SA (GYC:GR) de Neutra para Compra, estabelecendo um novo preço-alvo de EUR13,20, abaixo do alvo anterior de EUR13,90. Kownator citou três fatores principais que influenciam a perspectiva positiva para a empresa imobiliária.
Primeiramente, o analista destacou o crescimento acelerado de aluguel like-for-like (LFL) para o ano fiscal de 2024, que atingiu 3,8%, impulsionado por dinâmicas favoráveis de oferta e demanda, especialmente em Berlim e Londres. A expectativa é que o forte crescimento de aluguel persista em torno de 4% anualmente. Além disso, a Grand City Properties está pronta para se beneficiar de melhorias regulatórias e investimentos adicionais em habitação.
Em segundo lugar, a empresa reportou uma reavaliação like-for-like próxima a 2,6% no segundo semestre de 2024, e um notável crescimento de ativos tangíveis líquidos (NTA) por ação de 5,2% no quarto trimestre de 2024. Essa taxa de crescimento foi significativamente maior que a média de seus concorrentes, que ficou em 1,8%. Com base nesses números, a Goldman Sachs prevê uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 5% para o EPRA NTA por ação da empresa nos próximos cinco anos, esperando que aumente de €24,3 no final de 2024 para €30,7 até o final de 2029.
Por último, a empresa avançou na redução de sua alavancagem, como evidenciado pela diminuição de 2% em seu EPRA loan-to-value (LTV), de 48% no final do terceiro trimestre de 2024 para 46% no final do quarto trimestre. Essa redução é atribuída à venda de ativos. Além disso, a Grand City Properties tem grande parte de sua dívida protegida (95%), e garantiu taxas de juros mais baixas em sua dívida não protegida, à medida que as taxas de juros se estabilizaram, o que contribuiu para uma redução no custo da dívida em 20 pontos base de um trimestre para outro, chegando a 1,9% no final do ano fiscal de 2024.
A combinação desses fatores, incluindo o retorno esperado sobre o capital empregado (ROCE) de 5,9% para 2026, comparado ao custo de capital estimado em 5,4%, sugere um perfil de retorno atrativo para a Grand City Properties, de acordo com a análise da Goldman Sachs.
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