Na quinta-feira, o JPMorgan revisou seu preço-alvo para a Micron Technology (NASDAQ:MU), reduzindo-o de 180 para 145 dólares, mantendo a classificação Overweight para a ação.
O ajuste ocorre após a Micron divulgar seus resultados do trimestre de novembro, com receita atendendo às expectativas e lucro por ação ligeiramente superando as previsões. O forte desempenho foi atribuído a robustos envios de bits DRAM e uma melhoria significativa nos preços de DRAM, que compensaram os envios e preços mais fracos de bits NAND.
O mix de receita de data center da Micron, incluindo High Bandwidth Memory (HBM), DRAM para servidores e SSD empresarial, viu um crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior e representou mais da metade das receitas totais. Esse crescimento é visto como um reflexo dos ganhos de participação de mercado da Micron em HBM e SSDs empresariais, juntamente com a forte demanda por aplicações de IA.
No entanto, a orientação de receita da empresa para o trimestre de fevereiro foi estabelecida 9% abaixo do trimestre anterior, ficando aquém das expectativas devido aos desafios antecipados nos mercados consumidores, como PCs e smartphones, que devem impactar os envios e preços médios de venda (ASP) de NAND.
Apesar da perspectiva de receita moderada para o trimestre de fevereiro, projeta-se que a margem bruta da Micron diminua apenas 100 pontos base em relação ao trimestre anterior, sugerindo que os preços de DRAM continuarão a subir devido a um forte mix de produtos para data center.
A empresa também viu um aumento significativo na receita de HBM, com expectativas de momentum contínuo até o ano fiscal de 2025. A administração da Micron aumentou sua previsão de mercado de HBM para 2025 em 25% e antecipa um crescimento substancial no Mercado Total Endereçável (TAM) de HBM até 2028 e além.
A Micron reafirmou seu objetivo de crescer a receita de HBM de várias centenas de milhões de dólares no ano fiscal de 2024 para múltiplos bilhões no ano fiscal de 2025, expandindo sua base de clientes e ganhando participação em plataformas-chave, incluindo as da NVIDIA. A empresa planeja gastar 14 bilhões de dólares em despesas de capital no ano fiscal de 2025, focando em investimentos em fábricas greenfield para DRAM e expandindo a capacidade de back-end de HBM, enquanto modera as despesas de capital em NAND.
"Apesar da fraqueza de curto prazo, continuamos acreditando que o ciclo de baixa na memória será de curta duração e esperamos que as condições de mercado melhorem na última parte de 2025, à medida que o fornecimento de DRAM de ponta permanece apertado e a forte demanda de servidores de IA continua impulsionando o crescimento em HBM/DDR5," disseram os analistas do JPMorgan.
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