Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Na segunda-feira, analistas da Macquarie rebaixaram a classificação das ações da Carborundum Universal Ltd (CU:IN) de Neutro para Underperform, ajustando o preço-alvo para INR900, ante os anteriores INR1.260. O rebaixamento seguiu-se aos resultados financeiros do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 da empresa, que apresentou desempenho misto com algumas subsidiárias pesando nas margens gerais.
A Carborundum Universal reportou uma receita no terceiro trimestre de Rs12,6 bilhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, alinhado com as estimativas da Macquarie. No entanto, o EBITDA do trimestre caiu 8% em relação ao ano anterior e ficou 7% abaixo das expectativas da Macquarie. A margem EBITDA foi de 14,1% no terceiro trimestre, comparada a 16,7% no mesmo período do ano fiscal anterior. A queda nas margens foi atribuída principalmente ao desempenho das subsidiárias internacionais de cerâmica e abrasivos, bem como às margens mais baixas no segmento de abrasivos.
As subsidiárias de abrasivos da empresa reportaram um EBIT implícito de -6,2%, uma queda significativa em relação ao ponto de equilíbrio no terceiro trimestre do ano fiscal anterior. A Macquarie indicou que a recuperação da Rhodius e AWUKO está demorando mais do que o esperado devido às fracas condições macroeconômicas. As subsidiárias internacionais de cerâmica também reportaram uma queda substancial no percentual de EBIT implícito para 2,4%, ante 32% no terceiro trimestre do ano fiscal de 2024. Apesar da menção da administração sobre provisões pontuais e expectativas de normalização das margens a partir do quarto trimestre, os analistas veem a volatilidade como um indicador negativo.
O segmento de minerais elétricos também deve enfrentar desafios, com a VAW provavelmente apresentando redução na receita e no EBIT. Aproximadamente 40% dos negócios da VAW são afetados pela impossibilidade de transacionar em euros, somando-se ao impacto existente das limitações de transações em USD. A VAW está mudando seu foco para vendas domésticas dentro da Rússia, que atualmente representa cerca de 60% de suas vendas, e a administração planeja implementar medidas de redução de custos.
Como ponto positivo, o negócio de cerâmica na Índia surgiu como um destaque, com um robusto crescimento de 29% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre e uma saudável lucratividade independente, com EBIT de 25,3% comparado a 23,7% no mesmo trimestre do ano fiscal anterior. O progresso da Carborundum Universal em iniciativas de pesquisa e desenvolvimento está dentro do cronograma, e a empresa prevê compartilhar mais detalhes sobre seus planos de crescimento de longo prazo após os resultados do quarto trimestre.
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