Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Na quinta-feira, a análise da Morgan Stanley resultou em uma revisão do preço-alvo para a Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd (3099:JP) (OTC: IMHDF), agora estabelecido em 3.200,00¥, uma redução em relação aos 3.700,00¥ anteriores. Apesar da redução, a firma mantém uma classificação Overweight para as ações. O ajuste reflete uma nova avaliação baseada em um índice preço-valor contábil (P/VC) de 1,8 vezes o valor contábil estimado por ação no final do ano fiscal de 2026. Isso representa uma diminuição em relação ao índice P/VC de 2,0 vezes utilizado anteriormente.
O analista da Morgan Stanley destacou um aumento nas previsões de lucro operacional (LO) de 4% para os anos fiscais de 2025 e 2026, e de 2% para o ano fiscal de 2027. As premissas de crescimento são baseadas em um aumento anual previsto de 7% no número de visitantes estrangeiros a partir de 2025. Para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, cobrindo outubro a dezembro de 2024, a firma projeta um lucro operacional de 24,4 bilhões de ienes, que é superior à estimativa de consenso da FactSet de 23,7 bilhões de ienes.
O cálculo do preço-alvo revisado também leva em consideração a correlação entre o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e o índice P/VC desde o ano fiscal de 2011, excluindo o período de 2020 a 2022, quando a pandemia de COVID-19 impactou significativamente o desempenho da empresa. O analista sugere que o índice P/VC reduzido usado para o preço-alvo reflete uma moderação nos principais impulsionadores de crescimento de lucros da Isetan Mitsukoshi.
Adicionalmente, o relatório reconhece o aumento do valor dos imóveis prime de propriedade da Isetan Mitsukoshi, atribuindo o aumento à inflação sustentada. No entanto, o analista observa que a valorização das propriedades não é exclusiva das lojas de departamento, mas uma tendência mais ampla do mercado.
A classificação Overweight da Morgan Stanley indica que a firma ainda vê a Isetan Mitsukoshi como um investimento favorável, embora com um preço-alvo mais conservador que leva em conta o cenário de negócios em evolução e as condições de mercado.
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