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Investing.com — Na segunda-feira, o analista da Evercore ISI, Michael Montani, ajustou o preço-alvo para as ações da CarMax (NYSE:KMX) para US$ 90, reduzindo do valor anterior de US$ 100, enquanto manteve a classificação de Outperform para o papel. Montani observou que o desempenho operacional da empresa está se beneficiando de uma crescente diferença de preço entre veículos novos e usados, além de melhorias na eficiência. Esses fatores contribuíram para um crescimento comparável de 5%, aumento de 14% no lucro bruto e uma significativa melhoria de 770 pontos base na relação SG&A/lucro bruto.
Apesar desses ganhos operacionais, as ações da CarMax não reagiram tão positivamente, com preocupações pairando sobre o aumento esperado na provisão de crédito da empresa para o ano fiscal de 2026. Outras preocupações incluem o impacto de possíveis tarifas e a possibilidade de uma recessão, bem como uma queda no comparativo do quarto trimestre e no lucro por ação (LPA). A análise do InvestingPro revela que a pontuação de saúde financeira da empresa é "RAZOÁVEL", com um índice de liquidez corrente de 2,31x, indicando liquidez suficiente para cumprir obrigações de curto prazo. O beta da ação de 1,59 sugere maior volatilidade em comparação com o mercado mais amplo, o que os investidores devem considerar em sua avaliação de risco. Montani acredita que a queda no preço das ações não se deve ao ceticismo sobre as metas financeiras de longo prazo, já que o mercado já havia descontado a probabilidade da CarMax atingir vendas de mais de 2 milhões de unidades.
A CarMax estabeleceu novas metas, visando vários anos de crescimento comparável e ganhos de participação de mercado para apoiar um crescimento de dois dígitos no LPA. Montani sugere que, se os comparáveis aumentarem para dígitos médios, poderia haver uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) do LPA na casa dos altos teens. A confiança do analista no poder de ganhos da CarMax é reforçada pela conclusão de investimentos significativos em omnichannel.
Olhando para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, espera-se que os comparáveis de unidades usadas no varejo e as margens da CarMax melhorem, impulsionados pela crescente diferença de preços entre veículos novos e usados, o que deve estimular a demanda. A estratégia da empresa de aprimorar sua abordagem multicanal e expandir seu sortimento de veículos com 6-10 anos de uso também deve contribuir para o crescimento de sua participação de mercado em um ambiente de preços em alta. Embora as tarifas permaneçam um fator incerto, Montani prevê que um aumento nos preços de veículos novos pode levar os consumidores a optarem por carros usados.
Montani fez uma redução de 4% nas projeções de LPA para os anos fiscais de 2025 e 2026, considerando o maior provisionamento de crédito, mas antecipa alguma mitigação do lucro bruto por unidade (GPU) no varejo. O preço-alvo revisado do caso base de US$ 90 é baseado em um múltiplo de 18,5 vezes o LPA projetado para o ano fiscal de 2026. Os dados do InvestingPro mostram que a CarMax está sendo negociada a um índice P/L de 21,3x, o que parece alto em relação ao seu crescimento de ganhos de curto prazo. No entanto, a ação está atualmente sendo negociada abaixo de seu Valor Justo do InvestingPro, sugerindo potencial de valorização. Os assinantes do InvestingPro podem acessar mais de 30 métricas financeiras adicionais e insights sobre a CarMax, incluindo ProTips exclusivos e análise abrangente de avaliação.
Em outras notícias recentes, a CarMax reportou seus resultados do quarto trimestre, com um lucro por ação (LPA) de US$ 0,58, um aumento de 81% em relação ao ano anterior, mas abaixo da estimativa de consenso dos analistas de US$ 0,66. O lucro bruto por unidade aumentou 3,1% para US$ 2.322, superando as expectativas, enquanto o total de unidades vendidas no varejo subiu 6,2%. Os lucros do CarMax Auto Finance também superaram as expectativas, atingindo US$ 159 milhões, um aumento de 8% em relação ao ano anterior. O RBC Capital Markets ajustou seu preço-alvo para a CarMax para US$ 80, reduzindo de US$ 103, mantendo a classificação Outperform, enquanto a Needham reduziu seu preço-alvo para US$ 92, de US$ 101, mantendo a classificação de Compra. A Evercore ISI manteve seu alvo de US$ 100 apesar da queda no LPA, destacando o potencial impacto das tarifas no mercado de veículos usados. A JPMorgan reiterou sua classificação de underweight com um preço-alvo de US$ 65, citando desafios antecipados no mercado de carros usados devido a tarifas e problemas de oferta. A Truist Securities reduziu seu preço-alvo para US$ 72, de US$ 88, observando que, embora as tendências de curto prazo sejam positivas, a CarMax enfrenta potenciais obstáculos de tarifas e desafios de participação de mercado. Esses desenvolvimentos recentes refletem uma mistura de desempenho positivo e perspectivas cautelosas de várias empresas de análise.
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