Na sexta-feira, a Williams Trading ajustou sua perspectiva sobre as ações da Steven Madden (NASDAQ: SHOO), aumentando o preço-alvo para $42,00 em comparação com os $39,00 anteriores, mantendo a classificação de Manter para a ação.
O novo preço-alvo é baseado em um índice preço/lucro (P/L) de 13 vezes a estimativa de lucro por ação da empresa para o ano fiscal de 2026. Esta avaliação reflete um desconto em relação à média histórica do P/L da empresa devido a preocupações com seu negócio principal de calçados no atacado e potenciais impactos tarifários.
Historicamente, as ações da Steven Madden têm sido negociadas a um índice P/L futuro médio de 14,8 vezes as estimativas de consenso e atualmente estão sendo negociadas a 15 vezes. No entanto, o analista acredita que um múltiplo mais baixo é justificado, dado o crescimento negativo no segmento principal de calçados no atacado da empresa.
Aproximadamente 70% das vendas domésticas da Steven Madden são provenientes da China, e a empresa está buscando reduzir essa dependência para 40%-45% ao longo do próximo ano, em vista de potenciais aumentos globais de tarifas, com um impacto mais significativo esperado das tarifas sobre produtos chineses.
Os esforços da empresa para diversificar sua base de fabricação incluem o fortalecimento de relações com fábricas no Vietnã, Camboja, Brasil, México e outros países. Esta estratégia de diversificação é vista como uma forma de mitigar riscos tarifários, embora possa desacelerar a renomada velocidade de chegada ao mercado da empresa.
O analista também observou que a dependência da Steven Madden em relação a grandes lojas de departamento, que frequentemente favorecem produtos de marca própria em detrimento de marcas conhecidas, levou a um desempenho abaixo do esperado na receita atacadista principal das marcas Steve Madden e Dolce Vita.
Apesar desses desafios, a Steven Madden reportou vendas e lucros acima das expectativas para o terceiro trimestre de 2024, atribuídos a um desempenho melhor do que o esperado em bolsas no atacado, vestuário, calçados de marca própria e receita de calçados off-price.
No entanto, a receita total de calçados no atacado ficou 6% abaixo das estimativas de consenso. A receita direta ao consumidor (DTC) viu um aumento de 7,8%, com um crescimento de 10% nas vendas digitais e um aumento de 6% na receita das lojas, principalmente de vendas a preço cheio.
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