Na segunda-feira, a Trinity Capital Inc. (NASDAQ:TRIN) sofreu um rebaixamento em sua classificação de ações pelo Wells Fargo, passando de Equal Weight para Underweight.
A empresa de investimentos também estabeleceu um preço-alvo para a Trinity Capital de 13,00$, próximo ao limite inferior das metas dos analistas, que variam de 13$ a 17$.
"As perdas de crédito consumiram cerca de 45% do NOI desde o segundo trimestre de 2022, o que reflete a estratégia de maior rendimento/maior perda da TRIN", apontam os analistas do Wells Fargo.
O analista destacou que a estratégia da Trinity Capital de emitir ações acima do valor patrimonial líquido (NAV) mitigou parcialmente o impacto por ação, mas tal tática pode ser insustentável devido ao tamanho da empresa.
A empresa de investimentos também destacou preocupações sobre a exposição concentrada da Trinity Capital a créditos imobiliários residenciais. Notavelmente, a Trinity Capital adicionou dois novos créditos não performantes no terceiro trimestre de 2024. Um deles, a Formlogic, foi colocado em não acumulação dentro de um ano da origem do empréstimo. Além disso, o maior mutuário no setor imobiliário, Knockaway, mostrou através de registros na SEC relacionados a esforços de crowdfunding que os empréstimos da Trinity Capital eram apenas parcialmente garantidos por hipotecas armazenadas.
O preço-alvo mantido pelo Wells Fargo de 13,00$ reflete uma avaliação igual ao NAV da Trinity Capital. A empresa sugere que, para a Trinity Capital alcançar uma avaliação premium, seria necessário aumentar significativamente sua escala para melhorar sua economia por ação e demonstrar uma melhoria sustentada no desempenho de crédito. Atualmente negociada a um índice P/L de 8,14, a ação apresenta sinais mistos.
A empresa delineou cenários potenciais para o desempenho futuro das ações da Trinity Capital. Em um cenário otimista, onde a estabilidade de crédito e a economia dos acionistas melhoram através do aumento de escala, as ações poderiam ser reavaliadas para 1,15 vezes o NAV, ou 15,00$ por ação. Por outro lado, em um cenário pessimista envolvendo perdas de crédito contínuas e ampliação dos spreads de mercado, as ações poderiam ser reavaliadas para baixo para 0,85 vezes o NAV, ou 11,00$ por ação.
Em outras notícias recentes, a Trinity Capital reportou resultados financeiros recordes para o terceiro trimestre de 2024. A empresa registrou uma receita líquida de investimentos de 29 milhões de dólares e um aumento de 11% no valor patrimonial líquido (NAV) para 757 milhões de dólares. Os ativos sob gestão (AUM) da empresa atingiram a marca notável de 2 bilhões de dólares. Além disso, a Trinity Capital anunciou um dividendo em dinheiro de 0,51$ por ação, marcando seu 19º trimestre de dividendos consistentes ou aumentados.
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