Por Barani Krishnan
Investing.com - Os touros do petróleo costumavam sorrir para o mercado de trabalho dos EUA com orgulho. Agora, eles não têm mais tanta certeza se deveriam.
Um barril de petróleo dos EUA já estava pairando nas mínimas de seis meses na sexta-feira antes do Departamento do Trabalho informar que os empregadores no país adicionaram impressionantes 528.000 empregos em julho - mais que o dobro do nível previsto pelos economistas .
Existe uma relação estreita entre os preços do petróleo e o número de empregos nos Estados Unidos, com a lógica simples de que x quantidade de combustível é necessária para x número de pessoas se deslocarem ou se locomoverem. Mas fica mais complicado quando esses mesmos números de empregos – e salários mais altos – levam a uma inflação mais alta e, consequentemente, a taxas de juros mais altas.
“Boas notícias são certamente más notícias aqui”, disse o economista Adam Button, referindo-se aos dados das folhas de pagamento não agrícolas dos EUA para julho.
Para o que valeu a pena, os preços do petróleo ainda subiram das mínimas de sexta-feira para se tornarem positivos no dia seguinte à divulgação dos números de empregos, já que a compra de mergulho surgiu após a queda acumulada de mais de 6% em apenas dois dias anteriores de negociação.
Mas o desempenho do petróleo permaneceu sombrio para a semana e agosto até o momento, algo com o qual os touros no mercado teriam dificuldade em se reconciliar após ganhos gigantescos por seis meses, de novembro a maio.
E no momento da redação deste artigo, o petróleo dos EUA pairava logo abaixo do nível chave de US$ 90 por barril.
O contrato futuro do petróleo WTI estava em US$ 88,81 às 15h44, alta de 29 centavos, ou 0,36% no dia. Ele atingiu uma mínima de seis meses de US$ 87,03 antes, um fundo não visto desde 1º de fevereiro, quando chegou a US$ 86,55.
Anteriormente, o WTI nunca tinha incorrido abaixo de US$ 90 desde a invasão russa da Ucrânia, que viu uma série de sanções impostas às exportações de energia russas que levaram o barril de petróleo dos EUA a US$ 130 em 7 de março.
Mas para esta semana e mês, o WTI está cerca de 10% no vermelho, após perdas consecutivas de mais de 7% em julho e junho.
O Brent negociado em Londres, a referência global para o petróleo, estava bem abaixo do nível de US$ 100 na sexta-feira, que tem sido sua marca registrada desde a invasão da Ucrânia, que o levou a pouco mais de US$ 140 em 7 de março.
Em seu último registro de data e hora, o Brent estava em US$ 94,72 por barril, alta de 60 centavos, ou 0,64%, no dia.
Na semana e no mês, o Brent estava caminhando para uma perda de 14%, após perdas de quase 7% em julho e mais de 4% em junho.
O mercado de trabalho tem sido a força motriz da economia dos EUA, impulsionando sua recuperação da pandemia de coronavírus de 2020.
A taxa de desemprego atingiu um recorde de 14,8% em abril de 2020, com a perda de cerca de 20 milhões de empregos após o surto do COVID-19. Desde então, centenas de milhares de empregos foram criados todos os meses, com a tendência não diminuindo em julho, apesar de uma queda de 0,9% no Produto Interno Bruto do segundo trimestre este ano, após uma queda de 1,6% no primeiro trimestre, que juntos representaram uma recessão.
Por mais agradecidos que o governo Biden e os formuladores de políticas econômicas do Fed estejam por essa resiliência de empregos, o mercado de trabalho descontrolado – e as pressões salariais associadas – tem sido uma dor de cabeça para as autoridades monetárias que lutam contra a pior inflação dos EUA desde a década de 1980.
Os salários por hora aumentaram mês após mês desde abril de 2021, expandindo 6,7% acumulados nos últimos 16 meses, ou uma média de 0,4% ao mês. A Inflação, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor, cresceu 9,1% no ano até junho, o maior em quatro décadas. A tolerância do Fed para a inflação é de apenas 2% ao ano, cerca de 4,5 vezes menos do que a leitura atual do IPC.
O banco central já aumentou as taxas de juros quatro vezes desde março, trazendo as principais taxas de empréstimo de quase zero para tão alto quanto 2,5%. Ainda faltam três revisões tarifárias antes do final do ano, com a primeira delas em 21 de setembro.
Até o relatório de empregos divulgado na sexta-feira, as expectativas eram de uma alta de 50 pontos-base em setembro. Agora, os investidores do mercado monetário estão precificando uma chance de 62% de um aumento de 75 pontos básicos para o próximo mês - o mesmo que em junho e julho. Seja como for, os preços da gasolina nos EUA – um dos principais componentes do IPC – caíram de recordes de junho, acima de US$ 5 o galão, para menos de US$ 4 agora, tirando algum calor mensurável do índice.
O mercado de ações dos EUA tem lutado com o aumento das taxas do Fed. O benchmark S&P 500 para as 500 principais ações dos EUA caiu 13% no ano, após uma queda de 20% em junho que colocou o índice em território de baixa.
O dólar americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro – ostensivamente os maiores beneficiários de qualquer taxa do Fed – decolaram após a divulgação dos números de empregos. O índice dólar, que coloca o dólar contra seis moedas lideradas pelo euro, atingiu um pico semanal de 106,81.
A referência Nota do Tesouro de 10 anos para rendimentos atingiu uma máxima de duas semanas de 2,87%.
Para os touros do petróleo, mais força no dólar e rendimentos e fraqueza nas ações podem significar mais perdas no petróleo.
Os gráficos mostram que os riscos do WTI caem para US$ 82, disse Sunil Kumar Dixit, estrategista-chefe técnico da skcharting.com.
“Uma quebra da média móvel exponencial de 50 semanas de US$ 93,16 expõe o WTI às áreas de suporte horizontal de US$ 88, US$ 85 e, finalmente, US$ 82”, disse Dixit.
Alguns acham que há uma chance de o WTI ficar abaixo de US$ 80 na próxima semana.
“Tudo depende da temperatura que as autoridades do Fed estabeleceram para as taxas de setembro em seus discursos na próxima semana”, disse John Kilduff, sócio do fundo de hedge de energia Again Capital. “Antes desses dados de empregos, a chance de um aumento de 100 pontos básicos parecia completamente remota. Agora, eu não diria que é mais tão estranho.”