Na quinta-feira, a BMO Capital iniciou a cobertura das ações da CNH Global (NYSE:CNH), atribuindo uma classificação Market Perform com um preço-alvo de US$ 11,00. A cobertura começa com uma postura cautelosa, refletindo uma avaliação baseada em aproximadamente 8 vezes o lucro por ação (EPS) estimado para 2025 e cerca de 14 vezes o valor estimado da empresa em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EV/EBITDA) para o mesmo ano.
A empresa reconhece os esforços da CNH Global em melhorar sua eficiência operacional por meio da otimização de custos, reestruturação e simplificação. Espera-se que esses esforços levem potencialmente a margens que superem as tendências históricas. O progresso da empresa nessas áreas foi observado como um desenvolvimento positivo.
Apesar dessas melhorias, a BMO Capital expressa preocupação com a falta de clareza sobre a longevidade e a extensão da atual contração do mercado de equipamentos agrícolas, que é influenciada por condições econômicas desafiadoras para os produtores. A dinâmica incerta do mercado levanta questões sobre a resiliência da CNH Global em crises duradouras do mercado.
O comentário do analista ressalta a necessidade de mais evidências para aliviar as preocupações dos investidores sobre a capacidade da CNH Global de administrar períodos de estresse econômico. A alavancagem da empresa, citada em aproximadamente 8 a 9 vezes, é um ponto de preocupação particular, indicando um alto nível de endividamento em relação aos lucros.
O preço-alvo de US$ 11,00 estabelecido pela BMO Capital sugere uma perspectiva modesta para o desempenho das ações da CNH Global, à medida que o mercado e os investidores buscam mais sinais de estabilidade e lucratividade de longo prazo da empresa em um setor de equipamentos agrícolas flutuante.
Em outras notícias recentes, a CNH Global foi apoiada pelo Citi sob a liderança de seu novo CEO, Gerrit Marx. A empresa de investimento iniciou a cobertura da empresa com uma classificação de compra e um preço-alvo de US$ 16,00, antecipando o crescimento do lucro por ação no próximo ano. Essa perspectiva positiva se baseia nas iniciativas de redução de custos da CNH, que representam cerca de 25% do EBIT Industrial da empresa. Essas economias são uma parte central das estimativas do Citi, levando a uma divergência significativa entre suas projeções e o consenso para os anos de 2025 e 2026.
Em desenvolvimentos recentes, a CNH Industrial relatou um primeiro trimestre desafiador em 2024, com uma diminuição na demanda na América do Sul e na Europa, resultando em uma queda de 10% nas receitas consolidadas. O LPA ajustado da empresa ficou em US$ 0,33 e revisou sua perspectiva para o ano inteiro, projetando quedas nas vendas líquidas agrícolas e industriais e estimando o fluxo de caixa livre industrial em US$ 1,1-1,3 bilhão.
InvestingPro Insights
Em linha com a análise da BMO Capital, os dados do InvestingPro refletem um quadro misto para a CNH Global. A capitalização de mercado da empresa é de US$ 12,4 bilhões e está sendo negociada a um múltiplo de lucro atraente com uma relação P/L de 6,33, que está abaixo da média do setor, indicando uma possível subvalorização. Além disso, a CNH Global demonstrou um compromisso com o retorno de valor aos acionistas, como evidenciado por um rendimento de dividendos de 4,91% e um histórico de aumento de dividendos por quatro anos consecutivos.
No entanto, os desafios também são aparentes, com a receita mostrando uma queda de 6,67% nos últimos doze meses a partir do 2º trimestre de 2024. Isso se alinha com as preocupações com a potencial contração do mercado de equipamentos agrícolas. Além disso, o preço das ações experimentou uma volatilidade significativa, sendo negociado perto de sua baixa de 52 semanas e registrando um retorno total de um ano de -28,45%. Os investidores que consideram a CNH Global devem observar que, embora a empresa tenha um forte histórico de dividendos, os analistas revisaram suas expectativas de lucros para baixo para o próximo período.
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