Na quinta-feira, o Wells Fargo ajustou sua perspectiva sobre a Etsy (NASDAQ:ETSY), reduzindo o preço-alvo para 47,00€ do anterior 58,00€, mantendo a classificação de Underweight para a ação. A firma citou uma revisão para baixo das Vendas Brutas de Mercadorias (GMS) do terceiro trimestre em aproximadamente 1,5% para um declínio ano a ano de 3,0%, que está no limite inferior da orientação da Etsy para uma diminuição ano a ano de "dígito único baixo".
A orientação do GMS para o quarto trimestre também é prevista para cair entre 1% e 3% em uma base de moeda constante, em comparação com a expectativa do mercado de uma diminuição de 1,3% ano a ano.
A previsão revisada do GMS para o terceiro trimestre fica abaixo do consenso devido a uma combinação de tendências mistas do consumidor, aumento da concorrência de alternativas de e-commerce de baixo custo e tráfego mais fraco. O Wells Fargo destacou uma tendência trimestral de GMS em moeda constante piorando, esperando um declínio mais significativo no terceiro trimestre para -3,5% de -1,9%. Para o quarto trimestre, a firma estima um declínio do GMS de 1,1%, com uma diminuição ano a ano em moeda constante de 3,2%, que é ligeiramente melhor em comparação com o terceiro trimestre devido às comparações de outubro e em linha com os padrões sazonais.
O Wells Fargo espera que as margens da Etsy sejam comparáveis ou ligeiramente abaixo das do terceiro trimestre, com a orientação da margem EBITDA para o ano inteiro permanecendo em torno de 27,0% a 27,4%. A firma prevê uma margem EBITDA no terceiro trimestre de 26,6%, o que representa um declínio de 200 pontos base ano a ano, e uma margem no quarto trimestre de 28,0%, estável ano a ano, levando a uma margem EBITDA para o ano inteiro de 27,1%, um declínio de 30 pontos base ano a ano.
A análise também apontou os investimentos da Etsy em iniciativas-chave de pesquisa e desenvolvimento e um aumento no marketing social pago, que deve subir 50 pontos base ano a ano no segundo semestre de 2024 como porcentagem do GMS. A firma projeta declínios percentuais de dígito único baixo no Volume Bruto de Mercadorias (GMV), juntamente com um aumento percentual similar nas despesas operacionais, resultando em uma desalavancagem de margem de 240 pontos base até 2027, em comparação com a estimativa anterior de 130 pontos base.
O Wells Fargo observou que o crescimento do GMS no terceiro trimestre foi impactado por uma comparação desafiadora em setembro e mudanças na classificação de busca da Etsy.com. A firma estima que o GMS da Etsy.com diminuiu 2,9% ano a ano em julho e agosto e 5,3% ano a ano em setembro. Além disso, as atualizações nas classificações de busca de produtos da Etsy.com em 28 de agosto, visando otimizar a descoberta, podem ter benefícios a longo prazo apesar de potenciais desvantagens a curto prazo.
O foco renovado da Etsy em seu aplicativo móvel, que representa 42% do GMS, e o teste beta de sua iniciativa de fidelidade, Etsy Insider, em setembro podem melhorar a frequência do usuário. No entanto, o impacto inicial das modificações na busca e descoberta da Etsy no tráfego e conversão permanece incerto.
Em outras notícias recentes, as empresas de e-commerce Etsy e Wayfair têm sido objeto de várias classificações e projeções de analistas. O Deutsche Bank expressou cautela em relação a ambas as empresas, citando dados enfraquecidos. Para a Etsy, o banco destacou preocupações sobre um potencial declínio nas Vendas Brutas de Mercadorias (GMS) no terceiro trimestre.
Apesar disso, a Truist Securities manteve uma classificação de Compra para a Etsy, citando um sólido rastreamento de GMS e novas iniciativas estratégicas. No entanto, a Cantor Fitzgerald e a Piper Sandler iniciaram a cobertura da Etsy com uma classificação Neutra, citando potenciais desafios estruturais e preocupações com gastos discricionários.
A desaceleração no crescimento das vendas da Wayfair desde julho foi notada, mas as tendências do trimestre até o momento sugerem alguma estabilidade em comparação com o segundo trimestre. Apesar disso, o Deutsche Bank vê a Wayfair como tendo um perfil atrativo de risco/recompensa nos níveis atuais, especialmente considerando o ambiente de taxas mais baixas antecipado que poderia estimular a atividade imobiliária e, consequentemente, o crescimento na indústria de móveis para casa.
Esses são desenvolvimentos recentes para ambas as empresas, com a Etsy reportando um crescimento de receita de 3% para 648 milhões€ e a Wayfair mantendo sua posição como líder de participação em sua categoria. As tendências recentes de ambas as empresas levantam preocupações à medida que entram no crucial trimestre de festas. Os investimentos da Etsy em presentes e experiências de produtos centradas no valor a longo prazo são reconhecidos, mas podem não se traduzir imediatamente em aumento das vendas brutas de mercadorias devido às tendências mornas de usuários móveis.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise do Wells Fargo sobre a Etsy, os dados do InvestingPro oferecem insights adicionais sobre a posição financeira da empresa. Apesar dos desafios destacados no artigo, a Etsy mantém impressionantes margens de lucro bruto de 70,78% para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024. Isso está alinhado com uma das Dicas do InvestingPro, que observa as "Impressionantes margens de lucro bruto" da Etsy.
O índice P/L (ajustado) da empresa está em 18,99, que é relativamente baixo comparado ao seu índice PEG de 0,15. Isso suporta outra Dica do InvestingPro sugerindo que a Etsy está "Negociando a um baixo índice P/L em relação ao crescimento de lucros de curto prazo". Esta métrica de avaliação pode ser de interesse para investidores considerando os movimentos recentes de preço da ação e a perspectiva revisada do Wells Fargo.
Vale notar que o preço da ação da Etsy tem visto volatilidade significativa, com um retorno total de preço ano até a data de -36,04% conforme os dados mais recentes. Esta volatilidade é refletida em outra Dica do InvestingPro, que afirma que "Os movimentos do preço da ação são bastante voláteis".
Para investidores buscando uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a Etsy, fornecendo uma perspectiva mais ampla sobre a saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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